Đồng euro đang có một sự tăng trưởng không thể tin được trong những ngày gần đây. Một mặt, điều này khiến các nhà kinh tế của tổ chức ngân hàng trung ương châu âu (ECB) lo lắng khi đang tìm cách tạo động lực cho lạm phát và phá giá đồng euro; mặt khác, các nhà đầu cơ đặt cược vào sự gia tăng của đồng euro tạo ra lợi nhuận đáng kinh ngạc. Khoảng một phần ba nền kinh tế của khu vực đồng euro dựa vào xuất khẩu; tuy nhiên, nếu đồng euro tăng, xuất khẩu tự nhiên sẽ giảm, dẫn đến giảm cả tăng trưởng kinh tế và xuất khẩu.

Sự tăng trưởng được kích hoạt bởi đồng euro vào tháng 3 xảy ra trong thời điểm tâm lý rủi ro sụp đổ, khiến dòng vốn chảy trở lại đồng tiền của lục địa lâu đời nhất sau sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ và các tài sản rủi ro khác trên toàn cầu khác. Mặc dù sự phấn khích và làn sóng coronavirus đầu tiên đã lắng xuống, nhưng đồng euro vẫn tiếp tục tăng. Nguyên nhân là do chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương thiết lập đã bắt đầu giảm lãi suất, giống như Ngân hàng Trung ương châu Âu điều chỉnh xuống mức 0 hoặc thậm chí âm nếu liên quan đến việc mua tài sản. Hiện tại, lãi suất của ECB mà các ngân hàng thương mại gửi tiền vào ECB được thiết lập ở mức -50 điểm cơ bản, và việc mua trái phiếu đạt khoảng 1 nghìn tỷ EUR, dự kiến sẽ tăng thêm 35 tỷ EUR vào cuối năm . Mặc dù về mặt lý thuyết, lạm phát sẽ tăng nhưng vẫn ở mức thấp trong khu vực đồng euro (trên thực tế, khu vực đồng euro đang phải đối mặt với tình trạng giảm phát) và lợi nhuận thực tế của đồng euro trên thực tế đã được cải thiện.

Vấn đề nợ ở EU (Vấn đề xảy ra gần đây, dù nhỏ nhưng đã vượt quá mức đáng kể, điều này khẳng định ý tưởng này ở giai đoạn đầu) là tích cực đối với đồng euro. Một thị trường trái phiếu mới ở EU có thể cung cấp mức cầu tự nhiên cho đồng euro trong dài hạn.

Hình ảnh dưới đây minh họa sự phát triển của đồng euro so với các đồng tiền tệ khác (đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đồng euro, đô la Mỹ, đồng yên Nhật và bảng Anh).

golden graf

Nguồn: Tradingview.com

Làn sóng coronavirus thứ hai hiện nay và những hạn chế mới làm gia tăng vào sự bi quan vào nền kinh tế ở châu Âu. Chứng khoán châu Âu đã phản ứng bằng cách giảm xuống mức thấp mới trong tháng này. Điều này có thể được phản ánh trong các cuộc thảo luận của các cuộc họp sắp tới trong ECB. Cuộc khảo sát của McKinsey chỉ ra rằng hơn một nửa số doanh nghiệp vừa và nhỏ ở châu Âu lo lắng rằng họ có thể không thể tiếp tục kinh doanh trong những năm tiếp theo. Các hạn chế mới có nghĩa là gói giải cứu rất có thể sẽ phải được tăng lên. Theo một số phản ứng, ECB sẽ thông qua khoản tăng thêm 500 tỷ EUR trong cuộc họp được tổ chức vào tháng 12. Mặc dù bước đi này đồng nghĩa với việc gia tăng nguồn cung và về mặt logic, sự suy yếu của đồng euro, trong dài hạn, đồng tiền này được kỳ vọng sẽ mạnh lên so với các loại tiền tệ hàng hóa “rủi ro” khác và đặc biệt là đồng đô la Canada hoặc đô la Úc.