أخبار الأسبوع الماضي (21 أبريل - 25 أبريل)

توشك إدارة دونالد ترامب الرئاسية الثانية على بلوغ مرحلة المائة يوم في 30 أبريل، وهو معيار بدأ مع أول 100 يوم لفرانكلين روزفلت في عام 1933 عندما أقر 15 تشريعًا رئيسيًا خلال فترة الكساد الكبير. وخلال أول 100 يوم لترامب ركز على تقليص الحكومة الفيدرالية من خلال وزارة الكفاءة الحكومية التي يقودها إيلون ماسك، مما أدى إلى تسريح حوالي 75,000 موظف طوعيًا وعشرات الآلاف من الموظفين الإضافيين. وقد وقّع ترامب 137 أمرًا تنفيذيًا يغطي مجالات من الهجرة إلى التعريفات الجمركية، مما أثار أكثر من 80 دعوى قضائية تتحدى إجراءاته بشأن الهجرة والنوع الاجتماعي والتنوع والتغير المناخي. وقد اشتهرت إدارته بفرض تعريفات جمركية مكثفة، لا سيما ضد الصين (تصل إلى 145%)؛ في حين بدأت محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، وألغى 20 مليار دولار من التمويل المخصص للمناخ، وألغى العديد من الوظائف الفيدرالية، بما في ذلك في الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية. وقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 8.5% منذ يوم التنصيب بفضل الحروب التجارية ومخاوف الركود وتوترات الاحتياطي الفيدرالي، في حين بلغ متوسط نسبة تأييد ترامب 45%.

أرباح شركات التكنولوجيا في موسمها، مع احتمال انعكاس سياسات التعريفة الجمركية غير المنتظمة للرئيس ترامب على توقعاتها المالية. يبدأ الأمر مع شركة Tesla هذا الأسبوع، وهي شركة سيارات تعتمد على الموردين في المكسيك والصين للحصول على المكونات الأساسية مثل زجاج السيارات وخلايا البطاريات، وهي معرضة بشكل خاص للتعريفات الجمركية، حيث يتوقع المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 1% فقط للربع الأول وتراجعًا محتملاً في الربع الثاني. وقد أعلنت شركة صناعة السيارات الكهربائية بالفعل عن انخفاض بنسبة 13% في تسليم السيارات، مما أجبرها على تقديم حوافز وخصومات لتحفيز الطلب، الأمر الذي قد يؤدي إلى تآكل هوامش أرباحها الضعيفة بالفعل. وقد يتعرض موقف الرئيس التنفيذي للشركة إيلون ماسك لانتقادات لاذعة في ظل دوره المثير للجدل على نحو متزايد في إدارة ترامب الذي أشعل الاحتجاجات والمقاطعة المحلية، مما أدى إلى تنفير جزء من قاعدة عملاء تسلا ووضع مصالح المساهمين على الهامش. وبينما يترقب المستثمرون تقرير أرباح تسلا، سيراقبون عن كثب أي إشارات حول كيفية تخطيط مجلس الإدارة لتجاوز هذا المشهد وما إذا كانت قيادة ماسك لا تزال قابلة للاستمرار.

وأبتهجت وول ستريت بارتفاع إيجابي قوي هذا الأسبوع مع تجدد الثقة بعد تراجع ترامب عن تصعيد الرسوم الجمركية وخطابه ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وارتفع مؤشر S&&P 500 بنسبة 4.59% ليغلق عند 5525.22، مما أظهر زخمًا شرائيًا كبيرًا. كما سجل مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) مكاسب قوية بنسبة 2.48%، ليغلق عند مستوى 40113.50، مما يشير إلى تجدد ثقة المستثمرين. وفي الوقت نفسه، قاد مؤشر ناسداك الصعود بنسبة 6.43%، ليغلق عند مستوى 19432.56، حيث جذبت أسهم التكنولوجيا اهتمامًا كبيرًا بالشراء. وتشير هذه الحركة الصعودية إلى تفاؤل المستثمرين المتزايد بدلاً من نمو السوق.

واصلت الأسواق الأوروبية أداءها القوي لهذا الأسبوع، متماشية مع الارتفاع الأمريكي. فقد ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 2.89%، ليغلق عند 4036.41. كما شهد مؤشر كاك 40 الفرنسي ارتفاعًا بنسبة 3.44% ليغلق عند 7536.27، في حين ارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 4.89% ليغلق عند 22242.45. يبدو أن الأسواق الأوروبية تستجيب على ما يبدو للتفاؤل الاقتصادي الواسع النطاق، مما يعكس المعنويات الإيجابية في الأسواق الأمريكية.

كما أظهرت الأسواق الآسيوية أيضًا قوة، مع تحقيق مكاسب ثابتة في جميع أنحاء المنطقة. وسجل مؤشر نيكاي 225 الياباني مكاسب قوية بنسبة 2.81%، ليغلق عند 35705.67. وأظهر مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ مرونة كبيرة، حيث ارتفع بنسبة 2.74%، ليغلق عند 21980.75. في البر الرئيسي للصين، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بشكل متواضع بنسبة 0.56%، ليغلق عند 3295.06، مما قد يعكس تفاؤلًا حذرًا بشأن النمو الاقتصادي على الرغم من المكاسب الأكثر قوة في الأسواق الآسيوية الأخرى.

ارتفعت أسعار النفط عند إغلاق يوم الجمعة ولكنها أنهت الأسبوع على انخفاض، تحت ضغط من مخاوف زيادة العرض والتوترات التجارية الطويلة بين الولايات المتحدة والصين.التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. واستقر سعر خام برنت عند 65.86 دولار للبرميل، منخفضًا بنسبة 2.75% خلال الأسبوع، بينما أغلق خام غرب تكساس الوسيط عند 63.14 دولارًا، خاسرًا 0.85%. وحتى مع إعفاء الصين الجزئي من الرسوم الجمركية، تلاشت الآمال في التوصل إلى حل تجاري حيث نفت بكين إجراء مفاوضات نشطة، مما أضر بمعنويات سوق النفط الخام. وأشار المحللون إلى تكهنات بأن منظمة أوبك وحلفائها قد تسرّع من وتيرة رفع الإنتاج وإمدادات روسية إضافية محتملة كعوامل رئيسية هبوطية. ومع ذلك، فإن الارتفاع المتواضع في منصات الحفر الأمريكية وعلامات الشح في السوق المادية الفورية قدمت بعض الدعم للأسعار. بشكل عام، لا تزال أسواق النفط متقلبة، حيث يتوقف اتجاهها على المدى القريب على التطورات الجيوسياسية وقرارات أوبك + القادمة.

من البيانات والأحداث الهامة الأخرى في الاقتصاد الكلي

خفضت ألمانيا توقعاتها للنمو في عام 2025 إلى الركود بسبب التوترات التجارية العالمية، وخاصةً الرسوم الجمركية الأمريكية. التعريفات الجمركية، بينما تواجه انخفاض الصادرات، وارتفاع معدلات البطالة، واستمرار الصعوبات الاقتصادية بعد عامين من عدم النمو.

ارتفعت طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة إلى 222,000، مما يشير إلى استقرار سوق العمل وسط مخاوف من أن التعريفات الجمركية قد تبطئ النمو الاقتصادي.

ما الذي يمكن أن نتوقعه من السوق هذا الأسبوع

قرار سعر الفائدة من بنك اليابان المركزي: أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل عند 0.5% بعد اجتماعه في مارس 2025، ومن المتوقع أن يستمر في ذلك مع تصاعد المخاطر الاقتصادية من التعريفات الجمركية، مما يبقيه عند أعلى مستوى منذ عام 2008.

كشوف الرواتب في القطاع غير الزراعي الأمريكي: أضاف الاقتصاد الأمريكي 228,000 وظيفة في مارس/آذار، متجاوزًا التوقعات بشكل كبير ومؤشرًا على استمرار قوة سوق العمل. ويمثل هذا الرقم زيادة من 117,000 وظيفة تمت إضافتها في فبراير، في حين أن الإجماع لشهر أبريل متواضع عند 129,000 وظيفة بسبب تسريح الموظفين الفيدراليين.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي: تراجع نشاط التصنيع الأمريكي إلى الانكماش في مارس، حيث انخفض إلى 49.0 من 50.3 في فبراير وخالف توقعات السوق. يشير هذا إلى تباطؤ نشاط المصانع بعد فترة وجيزة من التوسع، مع توقع التقرير التالي المزيد من الانكماش.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني: أظهر قطاع التصنيع الصيني توسعًا منذ فبراير، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات الرسمي للمكتب الوطني للإحصاء إلى 50.5 وارتفع مؤشر مديري المشتريات العالمي Caixin/S&&P إلى 51.2. وتجاوز كلا المؤشرين التوقعات، مما يشير إلى تحسن الظروف والنمو في نشاط المصانع في البلاد.

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي: ارتفع مؤشر التضخم الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.4% على أساس شهري و2.8% على أساس سنوي في فبراير 2025، وهو أعلى بقليل من توقعات السوق، مما يشير إلى استمرار الضغوط التضخمية. التوقع لشهر مارس أكثر ترويضًا عند 0.1%.