أسعار الذهب على مدى السنوات الخمس الماضية بـ XAU / USD. المصدر: بلومبرج *
منظور قصير المدى
في وقت كتابة هذا التقرير ، كان يتم تداول الذهب ضمن نطاق ضيق مدته ثلاثة أشهر يبلغ 1،893 دولارًا أمريكيًا / أونصة. و 1،993 دولارًا للأونصة حيث لا يزال تقلبه عند أدنى مستوياته في عدة أشهر. استمرت أسعار الذهب في الأسابيع الأخيرة في التوجه نحو الانخفاض بحذر. رداً على ذلك ، عمل تجار التجزئة ببطء على زيادة تعرضهم لفترات طويلة. *
شهد نطاق التداول على مدى ثلاثة أشهر محاولات متكررة للاختراق صعودًا وهبوطًا تحسباً لبيانات التضخم الأمريكية. تاريخياً ، يعمل الذهب بشكل جيد في أوقات ارتفاع التضخم عندما يصبح الذهب هو الحماية المثالية ضد تآكل القيمة الورقية. * من المحتمل أن يكون هذا السيناريو وراء شراء بعض المستثمرين للذهب.
أسعار الذهب والفوائد
الانكماش ، وليس التضخم ، هو المحرك وراء ارتفاع الذهب. كقاعدة عامة ، يرتفع الذهب عندما تخفض الحكومات أسعار الفائدة - في إشارة إلى تراجع التضخم. * وهكذا ، فإن احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة (كرد فعل لقمع التضخم) تنبئ بأخبار سيئة للأصل الأصفر اللامع النهائي طويل الأجل .
الذهب يرتفع مع انخفاض عوائد سندات الخزانة هذه العلاقة منطقية لأن الذهب لا يدفع أي فائدة. هذا يجعله غير جذاب في وقت تكون فيه الفائدة الحقيقية (المعدلة للتضخم) المدفوعة على السندات مرتفعة.
في الجزء الأول من العقد الماضي ، كان سعر الذهب المعدل للتضخم ينخفض مع ارتفاع العائد الحقيقي على السندات الحكومية. ولكن في الآونة الأخيرة ، حدث العكس: ارتفع سعر الذهب المعدل حسب التضخم ، في حين انخفض سعر الفائدة الحقيقي على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات.
