تعتقد غالبية البنوك الكبيرة الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل تقليص ميزانيته العمومية حتى شهر يونيو، أي لفترة أطول مما كان يُعتقد في البداية. وقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل حيازاته من 9 تريليون دولار إلى 7 تريليون دولار في الوقت الذي يحاول فيه تطبيع أوضاع السوق دون التسبب في حدوث انهيار، ولكن الأمور أصبحت أكثر تعقيدًا في أواخر عام 2024 عندما اضطرت بعض البنوك إلى استخدام نافذة النقد الطارئ للاحتياطي الفيدرالي، مما أظهر علامات على ضغوط السوق. كشف محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر عن تزايد المخاوف بشأن التضخم، مما دفع المسؤولين إلى التخطيط لخفض أقل لأسعار الفائدة في عام 2025. وهم يرون الآن تخفيضين فقط في عام 2025، بانخفاض عن توقعاتهم السابقة التي كانت أربعة تخفيضات. تضيف عودة ترامب إلى البيت الأبيض طبقة أخرى من عدم اليقين، حيث من المحتمل أن تؤدي سياساته التجارية وسياسات الهجرة إلى زعزعة خطط الاحتياطي الفيدرالي.

يثير النفوذ السياسي المتزايد لإيلون ماسك ومشاركته السياسية مخاوف بشأن سيطرة القلة من الأثرياء، حيث يمكن أن يمارس عدد قليل من الأثرياء تأثيرًا غير متناسب على المجتمع والحكم. فقد ارتفعت ثروته الصافية بشكل كبير منذ إعادة انتخاب ترامب، حيث اقتربت من 300 مليار دولار مع ارتفاع أسهم شركة تسلا. إن الدور العلني المتزايد لملياردير التكنولوجيا في السياسة الأوروبية ومنصبه الجديد الذي يشارك في قيادة إدارة ترامب للكفاءة الحكومية جعل بعض مراقبي السوق يتساءلون عن كيفية تأثير أنشطته السياسية على علاقات تسلا التجارية، خاصة في أوروبا. وقد دفعت انتقاداته الأخيرة للزعماء الأوروبيين ودعمه للأحزاب اليمينية المتطرفة الاتحاد الأوروبي بالفعل إلى النظر في توسيع نطاق تحقيقه في شركة X، وهي منصته المملوكة بالكامل لوسائل التواصل الاجتماعي. كما انضمت شخصية مثيرة للجدل مثل أندرو تيت إلى المشهد السياسي في المملكة المتحدة من خلال حزبه المثير للجدل الذي يحمل اسم "فوتبروف". بدأ عصر جديد من السياسة في الظهور بنشاط ليتناسب مع تفضيلات الجيل الجديد وقربه، وعلى رأسه المليارديرات الشعبويين.

أنهت وول ستريت الأسبوع بانخفاضات في المؤشرات الرئيسية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.94% ليغلق عند 5,827.03. وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 1.86%، ليغلق عند 41,938.45، في حين شهد مؤشر ناسداك أيضًا انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفض بنسبة 2.24% ليغلق عند 20,847.58. وقد أدت المخاوف بشأن التضخم والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى توخي الحذر من قبل المستثمرين. على الرغم من الأساسيات القوية مثل انخفاض معدلات البطالة وتراجع التضخم، لا تزال الأسواق حساسة تجاه التحولات في السياسة في ظل إدارة ترامب، خاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية والهجرة، مما قد يضيف تقلبات.

شهدت الأسواق الأوروبية أسبوعًا أكثر إيجابية بشكل عام. ارتفع مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 1.40%، ليغلق عند 4,024.15. وشهد مؤشر CAC 40 الفرنسي مكاسب قوية، حيث ارتفع بنسبة 2.04% ليغلق عند 7,431.05. كما ارتفع المؤشر الألماني XETRA DAX بنسبة 1.55% ليغلق عند 20,214.79. ويعكس هذا الأداء تفاؤلًا حذرًا في ظل التحديات الاقتصادية، بما في ذلك ضعف التصنيع والشكوك السياسية في فرنسا وألمانيا. لا تزال المخاوف بشأن سياسات ترامب التجارية التي تؤثر على الصادرات الأوروبية قائمة، لكن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في عام 2025 تبعث على التفاؤل، خاصة بالنسبة للقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات والصناعات الاستهلاكية.

واجهت الأسواق الآسيوية أسبوعًا سلبيًا على نطاق واسع. وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 1.77% ليغلق عند 39,190.18، مما يعكس ضعف السوق على الرغم من المكاسب التقنية الأخيرة في السوق الأمريكية. كما انخفضت الأسواق الصينية أيضًا، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 3.52% ليغلق عند 19,064.30. كما شهد مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين انخفاضًا بنسبة 1.34% ليصل إلى 3,168.52. وقد أثرت الزيادات المقترحة من ترامب للرسوم الجمركية على الاقتصادات المعتمدة على التصدير، لكن مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 1.91%، مدفوعًا بمكاسب أسهم التكنولوجيا، مما يعكس التباين الإقليمي.

وتلقت أسواق النفط نداء استيقاظ يوم الاثنين حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 2% تقريبًا، مما دفع خام برنت إلى تجاوز 81 دولارًا وخام غرب تكساس الوسيط إلى 77 دولارًا للبرميل بعد ارتفاع الأسعار بنسبة 4% الأسبوع الماضي. وجاءت هذه القفزة بعد أن فرضت إدارة بايدن عقوباتها الأشد صرامة حتى الآن على النفط الروسي، مستهدفةً كبار المنتجين مثل غازبروم نفت إلى جانب 183 سفينة تشارك في شحن الخام الروسي. وقد أدت هذه العقوبات بالفعل إلى زعزعة تدفقات النفط العالمية، حيث قد يحتاج كبار المشترين في الهند والصين إلى البحث عن إمداداتهم النفطية في أماكن أخرى، ومن المحتمل أن يتجهوا إلى البائعين في الشرق الأوسط وأفريقيا والأمريكتين. ويضيف الطقس ضغطًا إضافيًا على الأسعار أيضًا، حيث تؤدي موجات البرد في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا إلى زيادة الطلب على وقود التدفئة. وبالنظر إلى المستقبل حتى عام 2025، تعتقد شركة الاستثمار ريموند جيمس أن أسعار النفط ستحوم حول 70 دولارًا للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط، وهو أعلى قليلاً مما تراهن عليه أسواق العقود الآجلة في الوقت الحالي. ويُعد توقيت هذه العقوبات مثيرًا للاهتمام بشكل خاص، حيث أنها تهدف إلى منح إدارة ترامب القادمة مزيدًا من النفوذ في المفاوضات المستقبلية مع روسيا حول الحرب في أوكرانيا.

ارتفع نمو الوظائف في الولايات المتحدة بمقدار 256,000 وظيفة في ديسمبر، مما أدى إلى انخفاض البطالة إلى 4.1٪ وأظهر سوق عمل مرن. يدعم التقرير القوي التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة.

ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.4% في ديسمبر بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة والخدمات ولكن من المتوقع أن ينخفض نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% هذا العام. يخطط البنك المركزي الأوروبي لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، على الرغم من أن التضخم الأساسي الثابت والشكوك الاقتصادية تخفف من التوقعات.

مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر: يبلغ التضخم الاستهلاكي 2.7% ومن المتوقع أن يبلغ 2.9% لشهر ديسمبر، مع تضخم أساسي عند 3.3%، مما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار. من المتوقع أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على موقف حذر بشأن أسعار الفائدة، مع توقع خفضين فقط هذا العام.

مؤشر أسعار المستهلكين الألماني لشهر ديسمبر: ارتفعت الأسعار في ألمانيا إلى 2.6% في البيانات الأولية لشهر ديسمبر، مع تباطؤ انخفاض أسعار الطاقة، وارتفاع تكاليف الغذاء، وتسارع تضخم الخدمات. هذا يغير التوقعات الاقتصادية لألمانيا، حيث تواجه البلاد نموًا راكدًا وسوق عمل متوترة مع اقتراب عام 2025.

الناتج المحلي الإجمالي الصيني في الربع الرابع: نما الاقتصاد الصيني بنسبة 3.1% لعام 2024، باستثناء بيانات الربع الرابع الواردة، بسبب الصادرات القوية وانتعاش التصنيع والتحفيز الحكومي، لكن التهديدات المستمرة مثل ضعف قطاع العقارات وضعف الطلب المحلي والمخاطر الجيوسياسية تخيم على توقعات عام 2025، حيث من المتوقع أن يتراوح النمو بين 4.5% و4.9%. يواجه صانعو السياسات المهمة المزدوجة المتمثلة في الحفاظ على الزخم قصير الأجل من خلال المبادرات المالية مع معالجة الإصلاحات الهيكلية طويلة الأجل لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد.

مبيعات التجزئة الأمريكية: شهد قطاع التجزئة نموًا قويًا في قطاعي التجارة الإلكترونية والصيدليات قابله انخفاض في مبيعات التجزئة التقليدية، حيث يضغط التضخم وارتفاع أسعار الفائدة على إنفاق المستهلكين. يتكيف تجار التجزئة من خلال الابتكارات القائمة على الذكاء الاصطناعي وتحسينات سلسلة التوريد وجهود الاستدامة، لكن القطاع لا يزال عرضة للمخاطر الاقتصادية المستمرة وتغيير تفضيلات المستهلكين.

مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع: أظهر مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع: وهو مؤشر رئيسي لنشاط التصنيع الإقليمي، انكماشًا في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025، حيث يواجه تحديات مثل ضعف الطلب وارتفاع تكاليف العمالة وعدم اليقين التنظيمي. على الرغم من هذه الانتكاسات، لا يزال المصنعون متفائلين بحذر بشأن النمو المستقبلي، مع توقعات بانتعاش تدريجي في عام 2025.