فوضى في سوق السندات مع تصدر سياسات ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية. في البداية، أدت التوترات في أكبر سوق للديون في العالم إلى حدوث عمليات بيع في كل من الأسهم وسندات الخزانة، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات لأجل 10 سنوات مع استعداد المتداولين للتداعيات الاقتصادية. وتغيرت السردية بشكل كبير عندما أوقف ترامب تعريفاته الجمركية المتبادلة المرتفعة في فترة ما بعد الظهر، ونشر على موقع Truth Social للشراء، مما أشعل موجة من المخاطرة التي دفعت السوق إلى الشراء بشكل جنوني. وأدى هذا الانعكاس في السياسة إلى انتعاش عوائد سندات الخزانة إلى مستويات "طبيعية" حيث قلل المتداولون من التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة الفيدرالية من أربعة إلى ثلاثة بحلول نهاية العام، بينما انخفضت عوائد السندات لأجل ثلاثين عامًا مع انحسار المخاوف من التضخم. وازدادت حدة الفوضى مع قيام المستثمرين بالتخلص من رهانات السندات ذات الرافعة المالية، وهي خطوة أقر بها ترامب في تعليقاته، مما زاد من تقلبات السوق. وفي نهاية المطاف، قد يصبح سوق السندات في نهاية المطاف القوة الوحيدة التي توقف المزيد من إجراءات التعريفة الجمركية، مما يسلط الضوء على ديناميكية السوق الأكثر تعقيدًا مما كان يأمله ترامب.

فقد فوجئت وول ستريت بارتفاع مرتجل. كان مؤشر ناسداك هو الأكثر ارتفاعًا بنسبة 12%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.5%، وهو أكبر مكسب يومي له منذ عام 2008، وذلك بعد إعلان الرئيس ترامب عن وقف التعريفة الجمركية لمدة 90 يومًا للعديد من الدول. وارتفعت جميع قطاعات مؤشر S&&P 500 الـ 11، بقيادة أسهم التكنولوجيا التي قفزت بنسبة 14.15% بعد انخفاض حاد استمر أربعة أيام من فرض ترامب للرسوم الجمركية المتقلبة، وخاصة تجاه الصين. ولا تزال المخاوف قائمة بشأن التقلبات بعد فترة التسعين يومًا والتوترات التجارية التي لم يتم حلها مع الصين، حيث تم رفع الرسوم الجمركية إلى 125%.

ارتفعت أسعار الذهب بسبب الطلب على الملاذ الآمن مع ارتفاع الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى 125%، حتى مع الإعلان عن وقف التعريفة الجمركية على دول أخرى مؤقتًا. يتماسك الذهب الفوري فوق مستوى 3100 دولار للأونصة، حيث لامس لفترة وجيزة مستوى إغلاق قياسي. وتنتظر الأسواق الآن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين الرئيسية في الولايات المتحدة لقياس مسار سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يشير المحللون إلى أن الذهب قد يصل إلى 3,200 دولار للأونصة بحلول نهاية الشهر إذا كان من المتوقع خفض سعر الفائدة في وقت مبكر.

ارتفع خام غرب تكساس الوسيط أكثر من خام برنت، حيث ارتفع كلاهما بنحو 7% بعد إعلان الرئيس ترامب عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا بشأن التعريفات الجمركية المرتفعة لمعظم الدول، مما قد يحسن الطلب. ومع ذلك، لم يدم هذا الارتفاع طويلاً حيث تراجعت الأسعار مرة أخرى مع استمرار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي لا تزال تتبادل الضربات، حيث رفع ترامب الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى 125% بعد أن فرضت الصين رسومًا جمركية بنسبة 84%. وقوبل بعض الدعم من اضطرابات الإمدادات مثل إغلاق خط أنابيب كيستون بوصول مخزونات النفط الخام إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو.

ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين والفرنك السويسري اللذين يُعتبران ملاذًا آمنًا بعد إعلان الرئيس ترامب عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا للعديد من التعريفات الجديدة، على الرغم من ضعفه مقابل اليوان الصيني المستثنى من القائمة. ولعبت عوائد سندات الخزانة دورًا كبيرًا في حركة السوق الحالية، حيث أدى انخفاض العوائد إلى الضغط على الدولار. وسيكون التضخم الرئيسي محوراً للتطورات المستقبلية مع تفكير السوق في خفض مبكر لأسعار الفائدة في مايو أو منتصف يونيو كما هو مخطط له.