الذهب "جنة آمنة"
لقد شهد الذهب دائمًا اتجاهًا تصاعديًا مستقرًا. لقد اعتبرها المستثمرون دائمًا سلعة "ملاذ آمن" نظرًا لثبات قيمتها عبر الزمن. ترتبط أسعار الذهب ارتباطًا وثيقًا بالدولار الأمريكي. غالبًا ما تكون أنشطة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي هي النقطة المحورية في توقعات تغييرات السياسة النقدية. تزدهر هذه الأصول في أوقات عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. ويؤدي ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار الفائدة إلى تعزيز جاذبية هذا السبائك التي لا تدر عائدا. أظهرت أسعار الذهب اتجاهًا صعوديًا منذ الربع الرابع من عام 2023، لتكسر أعلى مستوياتها السابقة في ديسمبر. ومع ذلك، فإن الارتداد السريع إلى ما دون 2100 دولار للأونصة أثار المخاوف، ولم تقم السوق بعد بإعادة اختبار هذا الحد. وبينما تبدو الأسعار صعودية، هناك توقعات بحدوث انعكاسات هبوطية محتملة، خاصة إذا اخترق الذهب فوق المقاومة الحالية أو تداول تحت 2000 دولار للأونصة، مما يشير إلى اتجاه جديد.
التوقعات في عام 2024
ويتوقع المستثمرون ارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية في عام 2024، مدفوعة بعدة عوامل. وفي عام 2023، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 15%. تم الوصول إلى مستوى قياسي بلغ 2146.79 دولارًا في ديسمبر 2023، بعد توقعات تخفيف السياسة النقدية الأمريكية. يمكن أن تؤدي التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة في منتصف عام 2024 إلى "ارتفاع الاختراق"، حيث يستهدف جي بي مورغان 2300 دولار ويتوقع UBS 2150 دولارًا. ومن المتوقع أن تؤدي حالة عدم اليقين الجيوسياسية، بما في ذلك الصراعات في الشرق الأوسط والانتخابات العالمية، إلى جانب شراء البنوك المركزية، إلى تعزيز جاذبية الذهب. ومع ذلك، هناك ملاحظة تحذيرية بشأن احتمال تفكيك المكاسب إذا أدى عودة التضخم إلى تغيير خطط سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024.
https://www.investing.com/commodities/goldالمصدر
لا يوجد ثور يسعى للحصول على الفضة
يتم تداول الفضة ضمن نطاق 20 إلى 26 دولارًا طوال عام 2023، على شكل نمط مثلث. على عكس الذهب، لم تحدد الفضة اتجاهًا صعوديًا واضحًا وتفتقر إلى الزخم القوي في أي من الاتجاهين.
يستمر التردد في اتجاه السعر على المدى الطويل بسبب غياب الزخم الصعودي أو الهبوطي الكبير. واجه المعدن مقاومة عند مستوى 26 دولارًا تقريبًا، مما أدى إلى عمليات بيع بعد محاولات متعددة لاختراق هذا المستوى. ولم تتحقق المخاوف الأولية من الركود في عام 2023، حيث كانت معظم البنوك المركزية تهدف إلى الهبوط الناعم. تعتبر أسعار الفائدة المنخفضة صعودية بالنسبة للفضة. وتؤدي التوترات الدولية المتزايدة إلى قيام الدول غير الغربية بتنويع احتياطياتها، مما يدعم أسعار الفضة بشكل غير مباشر. انخفض إنتاج مناجم الفضة منذ عام 2016، بسبب عدم الكفاءة ونقص التمويل للمشاريع. وقد ساعدت إعادة التدوير في تحقيق التوازن بين انخفاض إنتاج المناجم، مع زيادة الطلب في القطاعات الصناعية.
التوقعات لعام 2024
وتتوقع شركة TD Securities أن تتجه الفضة نحو 26 دولارًا للأوقية في عام 2024، مستفيدة من تحسن الطلب الصناعي. ويتوقع صندوق النقد الدولي تباطؤًا طفيفًا في النمو العالمي في عام 2024، ومن المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. تؤثر تقلبات نسبة الذهب/الفضة بشكل كبير على أداء الفضة. في حين أن الاتجاه طويل المدى يفضل هذه النسبة، تشير البيانات التاريخية إلى أن الفضة لديها مجال للارتفاع. هذا المعدن الثمين ليس متقلبًا بشكل مفرط ويمكن أن يُظهر زخمًا قويًا في ظل محفزات معينة. نظرًا لأنه من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2024، فقد تشهد المعادن الثمينة، بما في ذلك الفضة، طلبًا قويًا.
https://www.investing.com/commodities/silverالمصدر
البلاديوم
شهد البلاديوم قفزة ملحوظة في أواخر الربع الرابع من عام 2023 لكنه واجه مقاومة قوية من الاتجاه الهبوطي العام طويل المدى. على الرغم من الارتفاع في ديسمبر 2023، إلا أن الزخم الصعودي لم يكن كافيًا لعكس الاتجاه الهبوطي. تحتفظ أسعار البلاديوم حاليًا بتوقعات هبوطية، حيث يتم تداولها بالقرب من أدنى مستوياتها المسجلة في ديسمبر 23.
التحول حيث يمكن استبدال البلاديوم بالبلاتين. عملية الاستبدال تدريجية وتحدث بشكل رئيسي مع نماذج المركبات الجديدة. كان هناك فرق كبير في السعر بين البلاديوم والبلاتين في بداية عام 2023، ولكن اعتبارًا من يناير 2024، انخفض هذا الفرق إلى أقل من 20٪. إن تقلص الفجوة السعرية يجعل البحث والتطوير لاستبدال البلاتين أقل جاذبية، مما يخفف الضغط على أسعار البلاديوم. ومع ذلك، فإن المخزونات الكبيرة والعوامل طويلة الأجل، مثل ظهور السيارات الكهربائية وأنشطة إعادة التدوير، لا تزال تؤثر على السوق. تقدر شركة Metals Focus مخزون البلاديوم الموجود فوق الأرض عند 11.6 مليون أونصة في عام 2023.
ومن المتوقع أن يتراوح سعر البلاتين بين 800 دولار و1100 دولار للأوقية، بينما يواجه البلاديوم فائضا مع اكتساب السيارات الكهربائية شعبية، حيث يتوقع بنك أوف أمريكا أن يبلغ متوسطه 750 دولارا للأوقية في عام 2024، مع مراعاة تخفيضات محتملة في الإمدادات.
خاتمة
عكست المعادن الثمينة في ختام عام 2023 مكاسب متواضعة، لكن الحذر ساد حيث افتقرت معظم المعادن إلى حركة صعودية قوية. تستمر جاذبية المعادن الثمينة، وتجذب المستثمرين ذوي القيمة الجوهرية وديناميكيات السوق الفريدة. تحول مؤشر المعادن الثمينة العالمي من اتجاه جانبي سابق، متأثرا بالمعارك العالمية ضد التضخم والأحداث المالية والديناميات الجيوسياسية، مما مهد الطريق لعام 2024. وفي حين هيمنت عوامل الاقتصاد الكلي، فإن ديناميكيات العرض والطلب الناشئة، بما في ذلك القضايا التي تؤثر على إنتاج المناجم والمصهر والتحولات في استهلاك الاستخدام النهائي وتكاليف التشغيل، ستلعب دورًا حاسمًا في تحديد أسعار المعادن في عام 2024.
مصادر:
https://www.americanbullion.com/what-is-highest-price-of-gold-in-history/
https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/research/metals-price-outlook-2024
https://finance.yahoo.com/news/precious-metal-prices-trade-sideways-160000965.html
https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/commodities/gold-prices
