جاءت أحدث أرقام التضخم كما هو متوقع، حيث جاءت أسعار المستهلك الأساسية أقل من المتوقع في ديسمبر عند 0.2% نموًا شهريًا. وارتفع معدل التضخم الرئيسي إلى 0.4% للشهر، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، ولكن يبدو أن المستثمرين ركزوا أكثر على القراءة الأساسية الإيجابية التي تستبعد أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة. واستقر معدل التضخم السنوي الإجمالي عند 2.9%، وهو ما يمثل انتعاشًا طفيفًا من 2.7% في نوفمبر/تشرين الثاني، حيث يشير البعض إلى أن 3% هو المعدل الطبيعي الجديد. وقد وصف خبراء السوق مثل Vital Knowledge هذا الرقم بأنه "ثالث رقم تضخم متشائم خلال الـ 24 ساعة الماضية"، حيث يأتي بعد بيانات مشجعة مماثلة من أسعار المنتجين والتضخم في المملكة المتحدة. في حين يحذر بعض المحللين من أن التضخم لا يزال "لزجًا"، فإن المزاج العام في وول ستريت متفائل بأن الاقتصاد يمكن أن يستمر في النمو بينما تتراجع ضغوط الأسعار تدريجيًا.

تستعد البنوك المركزية لتغيير التروس في عام 2025، حيث تتطلع كل من أوروبا والمملكة المتحدة إلى خفض أسعار الفائدة مع تهدئة ضغوط التضخم. يخطط البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام، مما يجعلها تنخفض إلى حوالي 2.2-2.8% بحلول الصيف من المستوى الحالي البالغ 3%. لا تتحرك الأمور بنفس السرعة في الولايات المتحدة مع إضافة 256,000 مركز جديد، مما جعل المستثمرين يعيدون النظر في مدى سرعة بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. يعتقد محللو UBS أنه لا يزال هناك مجال أمام الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في وقت لاحق من عام 2025، لكنهم سيحتاجون إلى رؤية التضخم يستقر أولاً. أما في المملكة المتحدة، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي يضغط على الاقتصاد، مما يجعل بنك UBS واثقًا من أن بنك إنجلترا سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في فبراير.

أنهت وول ستريت الأسبوع بمكاسب قوية عبر المؤشرات الرئيسية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.91% ليغلق عند 5,996.65. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 3.69% ليغلق عند 43,487.83، في حين شهد مؤشر ناسداك أيضًا زيادة كبيرة حيث ارتفع بنسبة 2.85% ليغلق عند 21,441.15. وكان ذلك مدفوعًا بمزيج من تراجع المخاوف بشأن التضخم، وأرباح الشركات القوية، واستقرار عائدات السندات، وتناوب القطاعات. في حين أن حالة عدم اليقين بشأن السياسات والتقييمات المرتفعة لا تزال تشكل مخاطر، إلا أن الخلفية الاقتصادية العامة ومعنويات المستثمرين دعمت مرونة السوق.

أظهرت الأسواق الأوروبية قوة استثنائية. فقد ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 2.21%، ليغلق عند 4,112.92. كما شهد مؤشر CAC 40 الفرنسي ارتفاعًا مثيرًا للإعجاب، حيث ارتفع بنسبة 3.75% ليغلق عند 7,709.76. كما أظهر مؤشر XETRA DAX الألماني زخمًا قويًا، حيث ارتفع بنسبة 3.41% ليغلق عند 20,903.39. ويعكس هذا الأداء التفاؤل المتزايد في البنك المركزي الأوروبي، حيث تشير البيانات إلى موقف أكثر تيسيرًا في السياسة النقدية.

أظهرت الأسواق الآسيوية نتائج متباينة. كان مؤشر نيكاي 225 الياباني هو الاستثناء الملحوظ للاتجاه الصعودي العالمي، حيث انخفض بنسبة 1.89% ليغلق عند 38,451.24 بسبب توقعات ارتفاع الين مع الإجماع على أن بنك اليابان سيرفع الفائدة هذا الأسبوع. ومع ذلك، سجلت الأسواق الصينية مكاسب، حيث ارتفع مؤشر هانج سنج في هونج كونج بنسبة 2.73% ليغلق عند مستوى 19,584.07. كما ارتفع أيضًا مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين، حيث ارتفع بنسبة 2.31% ليصل إلى 3,241.82. يسلط الأداء المتباين في الأسواق الآسيوية الضوء على الاختلافات الإقليمية في الظروف الاقتصادية ومعنويات المستثمرين.

ولكن أسعار النفط حققت مكاسب صغيرة فقط، لتواصل التراجع من أعلى مستوى لها في خمسة أشهر مع تراجع المخاطر الجيوسياسية. وانخفض كل من خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 77.3 دولارًا للبرميل وخام برنت إلى 80.7 دولارًا. وكان الدافع وراء هذه المكاسب المحدودة هو العقوبات الأمريكية الجديدة على الصادرات الروسية، والتي من المتوقع أن تقلل من مبيعات الخام الروسي إلى الصين والهند، مما يدفع تلك الدول إلى البحث عن إمدادات بديلة من الشرق الأوسط. ومع ذلك، يبدو أن منظمة أوبك غير راغبة في زيادة الإنتاج لسد فجوة العرض. وعلى الرغم من تراجع الأسعار، لا يزال خام برنت يسجل رابع مكاسبه الأسبوعية على التوالي، مدعومًا بالمخاوف بشأن تعطل الإمدادات بسبب العقوبات وزيادة الطلب بسبب الطقس البارد. كما أدى وقف إطلاق النار المحتمل في غزة إلى خفض التوترات، على الرغم من استمرار الشكوك بشأن الهجمات على طرق الشحن.

من البيانات والأحداث الهامة الأخرى في الاقتصاد الصيني نما الاقتصاد الصيني بنسبة 5.4% في الربع الأخير من عام 2024، متجاوزًا التوقعات، وذلك بفضل الجهود الحكومية القوية لدعم التصنيع وتقليل ديون الدولة وإنعاش سوق العقارات. ومع الرسوم الجمركية التجارية الأمريكية المحتملة التي تلوح في الأفق في عهد الرئيس المنتخب ترامب، تخطط بكين لطرح المزيد من الحوافز في عام 2025 لمواجهة التحديات وتشجيع الإنفاق الاستهلاكي.

نمت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.4% في ديسمبر، متباطئة من 0.8% في نوفمبر، مع أداء متباين للقطاع ولكن بقوة كافية لتعزيز التوقعات لنمو الربع الرابع. وفي الوقت نفسه، ارتفعت طلبات إعانات البطالة إلى 217,000، وأظهر مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي ارتفاع التصنيع في يناير.