على مر السنين، يعد تنبؤ أسعار السلع المستقبلية تحدياً جديراً حيث أنها تتأث بعوامل مختلفة، مثل الأحداث الجيوسياسية والاتجاهات الاقتصادية العالمية. النهج المتشدد الذي تبنته البنوك المركزية الكبرى لمعالجة التضخم بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنوك التي كانت متشائمة في السابق، بالإضافة إلى تزايد عدم اليقين وتضارب المصالح، كانت أسعار السلع الأساسية متقلبة في عام 2023.
من بين السلع الأكثر جاذبية في الآونة الأخيرة هم النفط والذهب والنحاس والقهوة والليثيوم. بالنظر إلى الاتجاهات الحالية والتوقعات المستقبلية، قد تنمو أسعار بعض السلع على المدى القصير بينما من المتوقع أن يستقر البعض الآخر بعد تحركات الأسعار الحادة.
الذهب: صعدت قيمة السبائك
في أوقات عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، يُنظر إلى الذهب على أنه أصل آمن ولكن لم يكن هذا هو الحال في العام الماضي. بعد تعرضه للضرب طوال عام 2022 وسط ارتفاع التضخم وتفاقم التوترات الجيوسياسية، كان شهر يناير شهر عظيم للذهب حيث ساهم الدولار الأمريكي المتضائل بشكل كبير في ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 6.1% في الشهر.
أدى الانخفاض الكبير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 37 نقطة أساس إلى تقليل جاذبية العملة الأمريكية مما أدى بشكل عكسي إلى تعزيز الطلب على الذهب وأسعاره إلى مستويات غير مسبوقة منذ جروح السوق التي سببتها حرب روسيا وأوكرانيا في مراحلها المبكرة.
لم يحذو شهر فبراير حذو الشهر الماضي وخسر المعدن الثمين معظم مكاسبه. بعد أن رفع الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد اجتماعه في 31 يناير إلى 1 فبراير، جنبًا إلى جنب مع البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية وصلابة الدولار الأمريكي فقد انخفضت أسعار الذهب بنسبة 5.2% في فبراير إلى أدنى مستوى عند 1,825 دولارًا للأونصة.
في مارس، ارتفعت أسعار الذهب بعد انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) وبنك سيجنتشر (Signature Bank) مما خلق موجات من عدم اليقين في قطاعي البنوك والتمويل. ومع ذلك، ليس من المؤكد ما إذا كان الذهب سيحتفظ بسعره الحالي حيث تستمر الآثار المتناقضة للتضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة في إحداث اختلالات بين العرض والطلب على المعدن الثمين.
كانت أسعار الذهب متقلبة تمامًا في عام 2023، ومستوى الدعم الحالي قدره 1,809 دولاراً أمريكياً ومستوى المقاومة يحوم عند 1,950 دولارًا. وفقًا لـ TradingEconomics فمن المتوقع أن يتم تداول أسعار الذهب عند 1,832 دولارًا بنهاية الربع الأول من عام 2023 لكن الكثير سيعتمد على التحركات التالية للبنوك المركزية حيث قد توقف حملات التشديد الخاصة بها لتجنب المزيد من المخاطر في النظام المالي بعد ان هزت معضلة SVB الأسواق العالمية.
النفط: من الثبات إلى النمو
في الأشهر الأولى من عام 2023، ظلت أسعار النفط مستقرة وتتجه نحو الانخفاض وهو ما قد يعني جاذبية أقل ولكن العكس هو الصحيح. لا تزال الاضطرابات الجيوسياسية الناجمة عن الغزو الروسي لأوكرانيا حاضرة وهذا عادةً ما يعزز أسعار النفط نظرًا لتقلص إمدادات النفط والمخزونات بعد العقوبات العالمية على روسيا الغنية بالطاقة.
ومع ذلك فقد لعبت الصادرات المتزايدة من روسيا والتوقعات المتزايدة بارتفاع الطلب على النفط في الصين دورًا في موازنة الطلب على النفط الذي شهد انخفاضًا بنسبة 2% في الأسعار في يناير. في فبراير، تراجعت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع بعد أن أدت أرقام التوظيف القوية من الولايات المتحدة إلى إبعاد المستثمرين عن سلعة الطاقة الشهيرة.
تمثل واردات الصين من النفط ما يقرب من نصف واردات النفط العالمية وزادت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) توقعاتها لنمو الطلب الصيني على النفط في عام 2023 بعد أن رفعت مؤخرًا قيودها الإقليمية بشأن فيروس كورونا. وبالتالي فمن المتوقع أن يتم تداول سعر النفط بمقدار 79.47 دولارًا للبرميل بحلول نهاية الربع الأول من عام 2023 وفقًا لـ TradingEconomics ولكن هناك عوامل أخرى التي قد تعيق نمو النفط.
بالنظر إلى تحركات الأسعار لمؤشر نفط غرب تكساس الوسيط (WTI)، فإنه يتحرك في الغالب بين 71.3 دولارًا و 82.06 دولارًا والتي تشير إلى مستويات الدعم والمقاومة على المدى القصير. يترقب المستثمرون بفارغ الصبر تقرير وكالة الطاقة الدولية (EIA) الشهري والبيانات الرسمية من الولايات المتحدة فيما يتعلق بمخزونات النفط الخام لتحديد اتجاه الأشهر المقبلة.
النحاس يثبت جدارته
النحاس هو سلعة مطلوبة بشدة حيث يتم استخدامه في العديد من القطاعات مثل البناء والإلكترونيات والمركبات الكهربائية وتقنيات الطاقة المتجددة. أثرت ضغوط الاقتصاد الكلية ومخاوف الركود المتزايدة على النحاس في عام 2022 ومع ذلك تعافى المعدن بشكل مثير للإعجاب في الأشهر الأخيرة من عام 2022 وبداية العام الجديد.
عزز ضعف الدولار الأمريكي والتوقعات بأن الصين سترفع قيودها سعر النحاس في يناير، لكنه قلص بعض مكاسبه في فبراير بعد الأرقام الاقتصادية الأمريكية المتفائلة ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر لسعر الفائدة على الطلب على النحاس.
لا يزال المعدن يعاني من نقص ومن المتوقع أن تطغى قيود العرض هذه على الأسواق الدولية في عام 2023 وسط ضغوط الطلب المتزايدة ومع ذلك فإن الانكماش الاقتصادي قصير الأجل قد يقلل من الطلب العالمي على النحاس.
من منظور تقني، يعرض الرسم البياني من TradingView ارتفاع أسعار النحاس في أواخر عام 2022 وبداية عام 2023 ولكن تم تقليص السعر مؤخرًا. أدت تحركات أسعار النحاس المتقلبة إلى ولادة مستوى دعم آخر عند 4.005 دولار أمريكي فوق المستوى الأدنى 3.66 دولار ومستوى المقاومة الذي يحوم بالقرب من 4.3 دولار. تتوقع TradingEconomics أن يتماسك السعر بمقدار 3.7 دولار في نهاية عام 2023 لكن هذا سيعتمد على تحركات السوق القادمة.
القهوة - ساخنة أم باردة؟
القهوة لا تحتاج إلى مقدمة. إنه من بين أكثر المشروبات شعبيةً التي يتم استهلاكها في جميع أنحاء العالم ومن المتوقع على نطاق واسع أن يتمتع بالازدهار المستمر وسط تزايد شعبيته وتغيير أنماط الطقس في جميع أنحاء مناطق العالم مما قد يقيد إنتاج القهوة، وهذا قد يؤدي بدوره إلى زيادة سعره وقيمته.
في يناير، شهدت القهوة ارتفاعًا هائلاً بسبب ارتفاع التكاليف المرتبطة بإنتاج وبيع المشروب الصباحي المفضل كما أدت تجارة البن القوية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى ارتفاع أسعار القهوة على نطاق عالمي.
في الشهر التالي، تراجعت أسعار البن حيث يبدو أن ظروف السوق قد استقرت حيث أثرت تقديرات الإنتاج المفرطة في التفاؤل والظروف الاقتصادية الضعيفة على السلعة. انخفضت الصادرات من كولومبيا وهو ثاني أكبر منتج لحبوب البن العربي في العالم بنسبة 19% على أساس سنوي في يناير لتصل إلى 835,000 كيس. من المتوقع أن يستمر شح العرض من البرازيل وهو أكبر مصدر للبن في العالم في الضغط على الأسعار.
يبلغ سعر عقد الكوفي (Coffee Cash) المعروف أيضًا باسم US Coffee C Futures حاليًا 177.54 دولارًا في وقت كتابة هذا المقال، ويتداول بين مستوى دعم بمقدار 146 دولارًا وعلامة مقاومة بمقدار 193 دولارًا. ستعتمد التوقعات المستقبلية للبن على مستويات إنتاج الدول المصدرة للنفط الرئيسية بما في ذلك البرازيل وفيتنام وكولومبيا، والظروف الاقتصادية لكبار مستوردي البن مثل الولايات المتحدة وألمانيا وفرنسا.
قد يكون الليثيوم هو الرابح الأكبر لعام 2023
الليثيوم هو ذهب العصر الحديث. إن أهم فائدة له في كونه مختص رئيسي في بطاريات السيارات الكهربائية ومخازن الطاقة المتجددة قد زاد الطلب عليه في السنوات العديدة الماضية. يمكن للمستثمرين تداول الأسهم والأدوات التي تركز على الليثيوم، مثل تلك الموجودة في تعدين الليثيوم وإنتاج البطاريات، وهذا القطاع لديه إمكانات كبيرة للنمو في المستقبل القريب.
مع إنتاج المزيد من السيارات الكهربائية كل يوم، قد تستمر هذه السلعة في التمتع بالمجد. ومع ذلك، هناك مخاوف من زيادة المعروض من الليثيوم بدلاً من النقص المتزايد في الإمداد المرتبط بمكونات حيوية أخرى مثل الرقائق الالكترونية مما قد يضر بأسعار الليثيوم على المدى الطويل.
تم العثور على 8.5 مليون طن من الليثيوم في إيران والتي تمثل 10% من الاحتياطيات العالمية ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع إنتاج كربونات الليثيوم في أستراليا بشكل كبير في عام 2023. مع استمرار الطلب على المنتجات كثيفة الليثيوم في الارتفاع، قد يظل الليثيوم مستقر إلى حد ما في عام 2023 وهذا يمثل فرصة جذابة للمستثمرين والمتداولين للاستفادة من التقلبات المستقرة إلى حد ما.
