أخبار الأسبوع الماضي (04 نوفمبر - 08 نوفمبر 2024)

يُظهر تصويت الاحتياطي الفدرالي بالإجماع على خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% إلى 4.50-4.75% أن البنك المركزي ماضٍ في خطته لتيسير السياسة النقدية، ولكن رئاسة ترامب قد تُغير الأمور. فقد أثار فوز دونالد ترامب بالرئاسة الأمريكية تساؤلات جديدة حول الاتجاه الذي قد تتجه إليه أسعار الفائدة في العام المقبل، حيث إن سياساته المقترحة بشأن التعريفات الجمركية والهجرة قد تكون أكثر تضخمًا. وقد أوضح جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي أنه لا يسمح للسياسة بالتأثير على القرارات الحالية، على الرغم من أنه سيحتاج إلى مراقبة كيفية تأثير سياسات ترامب على الأسعار والوظائف بمجرد طرحها. وتراهن وول ستريت الآن على تخفيضات أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية فقط حتى منتصف عام 2025، بانخفاض عن التوقعات السابقة بتخفيضات أعمق، حيث يمكن أن تؤدي تحركات ترامب المخطط لها إلى زيادة التضخم. وأكد باول مجددًا أنه لن يتنحى حتى لو طلب منه ترامب ذلك قبل انتهاء فترة ولايته في عام 2026، مطمئنًا بذلك الحماية القانونية لمنصبه. ويبدو رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي واثقًا من الوضع الذي وصلت إليه الأمور، قائلًا إن الاقتصاد وسياسات الاحتياطي الفيدرالي "في وضع جيد جدًا"، على الرغم من أنه من المحتمل أن يكون لديه الكثير من العمل في إدارة قرارات أسعار الفائدة إذا تبلورت أجندة ترامب الاقتصادية.

تهانينا للرئيس المنتخب السابع والأربعين للولايات المتحدة الأمريكية، دونالد ج. ترامب، الذي تم انتخابه ليصبح الرئيس الثاني والعشرين في تاريخها الذي يخدم فترتين رئاسيتين على الإطلاق وسادس رئيس يخدم هاتين الفترتين بشكل متعاقب. وقد هنأ قادة العالم، بمن فيهم قادة من إسرائيل وأوكرانيا والمملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا، الرئيس المنتخب دونالد ترامب بفوزه في الانتخابات، وأشادوا به كلحظة مهمة للتحالفات الدولية. وأعرب الزعماء عن أملهم في تعزيز الشراكات، حيث سلّط زيلينسكي الأوكراني ونتنياهو الإسرائيلي وآخرون الضوء على آفاق ترامب في السلام العالمي والديمقراطية والعلاقات الاقتصادية. أما منافسته، كامالا هاريس، التي أظهرت نعمة في الهزيمة، فقد اتصلت للتهنئة، مؤكدة على "أهمية الانتقال السلمي للسلطة وأن يكون رئيسًا لجميع الأمريكيين"، وفقًا لما ذكرته شبكة سي إن إن. وأعرب نائب الرئيس المنتخب ج. د. فانس عن امتنانه لترامب لإيمانه به لخدمة البلاد على هذا المستوى. وسيؤدي الرئيس المنتخب ترامب اليمين الدستورية في 25 يناير من العام المقبل ليتم تنصيبه رئيسًا للبلاد.

شهدت وول ستريت أسبوعًا إيجابيًا قويًا على مستوى المؤشرات الرئيسية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.66% ليغلق عند 5,995.53. وحقق مؤشر داو جونز الصناعي مكاسب كبيرة بنسبة 4.61% ليغلق عند 43,988.99، في حين قاد مؤشر ناسداك الذي يعتمد على التكنولوجيا مكاسبه بزيادة قدرها 5.41% ليغلق عند 21,117.18. وجاءت هذه النشوة الجديدة التي دفعت بتقييم الأسهم إلى أفق جديد مباشرة من فوز الرئيس المنتخب دونالد ترامب الذي وعد بجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى، ربما من خلال سياساته التضخمية والحمائية التجارية.

واجهت الأسواق الأوروبية ضغوطًا هبوطية في جميع المجالات. وانخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 1.24%، ليغلق عند 3,955.40. وانخفض مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.95%، ليغلق عند 7,338.68. وأظهر مؤشر XETRA DAX الألماني تراجعًا متواضعًا، حيث انخفض بنسبة 0.21% ليغلق عند مستوى 19,215.48. وفي حين أن السوق الأمريكية سعيدة، من المتوقع أن تعاني السوق الأوروبية بعد وعد ترامب بتخفيض أو رفض المساهمة في تمويل حلف الناتو، الذي تدفع الحكومة الأمريكية بالفعل معظم تكاليفه. وهذا سيكلف الأوروبيين بشكل مباشر زيادة الإنفاق الدفاعي.

أظهرت الأسواق الآسيوية أداءً إيجابيًا في الغالب. وسجل مؤشر نيكاي 225 الياباني مكاسب قوية بنسبة 3.80% ليصل إلى 39,500.15. كما أظهرت الأسواق الصينية أيضًا قوة كبيرة، حيث ارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1.08% ليغلق عند 20,728.20. وسجل مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين أقوى المكاسب بين جميع المؤشرات، حيث ارتفع بنسبة 5.51% ليصل إلى 3,452.30. وهذا على عكس ما كان يجب أن تتوقعه السوق الآسيوية في مواجهة فوز ترامب الذي أشعل فتيل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ولكنها تخضع لحقنة تحفيزية ضخمة من قبل الحكومة الصينية لدعم اقتصادها الراكد.

اختتمت أسعار النفط أسبوعًا متقلبًا مع تحقيق خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط مكاسب متواضعة بنسبة 1.5%، حتى بعد الانخفاض الحاد يوم الجمعة إلى حوالي 74 دولارًا للبرميل. وقد شهدت أسواق النفط الخام تقلبات متقلبة حيث أثار إعصار رافائيل فزع المتداولين في البداية بإغلاق أكثر من 22% من إنتاج خليج المكسيك، على الرغم من أن هذه المخاوف سرعان ما تلاشت مع تحول مسار العاصفة. وقد استحوذت الصين على الأضواء في أواخر الأسبوع عندما فشلت حزمة التحفيز البالغة قيمتها 1.4 تريليون دولار في جذب المستثمرين الذين أرادوا رؤية المزيد من الدعم المباشر لقطاع العقارات المتعثر والإنفاق الاستهلاكي. وازداد قلق السوق أكثر من الأخبار التي أفادت بتراجع واردات النفط الصينية للشهر السادس على التوالي في شهر أكتوبر. كما أضافت رئاسة ترامب المرتقبة طبقة أخرى إلى هذا المزيج، حيث يراهن المتداولون على أن موقفه الصارم الموعود بشأن إيران وفنزويلا قد يضغط على إمدادات النفط العالمية. وبرزت المصافي الأمريكية كنقطة مضيئة، حيث تعمل بأكثر من 90% من طاقتها الإنتاجية وتظهر إقبالًا جيدًا على البنزين والديزل، مما ساعد على منع الأسعار من الانخفاض أكثر من ذلك.

ارتفعت معنويات المستهلكين الأمريكيين إلى أعلى مستوى لها في سبعة أشهر في أوائل نوفمبر، حيث وصل مؤشر ثقة المستهلكين في جامعة ميشيغان إلى 73.0. وارتفع مؤشر التوقعات بنسبة 6٪ تقريبًا إلى 78.5، في حين انخفضت توقعات التضخم على أساس سنوي إلى 2.6٪، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2020.

ارتفعت مطالبات البطالة بشكل طفيف الأسبوع الماضي، حيث أثرت الإضرابات والأعاصير على نمو الوظائف في أكتوبر، ومع ذلك من المتوقع أن ينتعش شهر نوفمبر. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف وحدة العمالة في الربع الثالث، مما أبقى على مخاوف التضخم حية.

ما الذي يمكن أن نتوقعه من السوق هذا الأسبوع

مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر: تباطأ التضخم الرئيسي إلى 2.4% في سبتمبر، بينما ارتفع التضخم الأساسي بشكل غير متوقع إلى 3.3%، وكلاهما أعلى من التوقعات. على أساس شهري، نما كل من التضخم الرئيسي والأساسي بشكل مطرد، حيث ارتفع كل منهما بنسبة 0.2% و0.3% على التوالي.

مؤشر أسعار المستهلكين الألماني لشهر أكتوبر: ارتفع معدل التضخم المنسق في ألمانيا إلى 2.4% في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، مع ارتفاع التضخم الأساسي أيضًا إلى 2.9%. ويتوقع المحللون أن يظل التضخم مرتفعًا بسبب ارتفاع الأجور وتراجع الآثار الإيجابية للطاقة، على الرغم من أن الاقتصاد بالكاد تجنب الركود الفني.

الناتج المحلي الإجمالي الياباني للربع الثالث: من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد الياباني بشكل حاد في الربع الثالث، حيث من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.7% فقط مع تراجع الاستهلاك والإنفاق الرأسمالي نظرًا لارتفاع تكاليف المعيشة. ويتوقع الاقتصاديون نموًا ضئيلًا في الاستهلاك الخاص وتراجعًا طفيفًا في الإنفاق الرأسمالي، مما قد يؤدي إلى جانب الضغوط الاقتصادية العالمية إلى تعقيد خطط بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة.

الناتج المحلي الإجمالي البريطاني للربع الثالث: نما الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة بنسبة 0.7% في الربع الأول و0.5% في الربع الثاني بعد أن كان في حالة ركود فني في نهاية عام 2023. وقد رفع صندوق النقد الدولي مؤخرًا توقعاته للنمو في المملكة المتحدة لعام 2024 إلى 1.1% فقط، وهو ما تجاوزه بالفعل، في حين أن الإجماع للربع الثالث يقف عند 0.2%.

مبيعات التجزئة الأمريكية: من المتوقع أن يحقق الإنفاق الاستهلاكي معدل نمو صحي في أكتوبر عند 0.3%، وهو أقل بقليل من 0.4% المسجلة في سبتمبر. قد تؤثر المبيعات القوية، إلى جانب بيانات التضخم لهذا الأسبوع، على اتجاه الدولار، حيث يمكن أن تؤدي إلى تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لأي تخفيضات في أسعار الفائدة.