تصدرت اليابان المشهد في ظل حالة من عدم اليقين مع موافقة مجلس الوزراء الياباني على حزمة تحفيز بقيمة 135 مليار دولار، لتبدأ إدارتها في تطبيق سياسة مالية توسعية قوية لأول مرة. وانفجرت المخاطر مع تدهور الاستدامة المالية لليابان مما دفع الين إلى أدنى مستوياته في 10 أشهر وأدى إلى ارتفاع عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل إلى مستويات قياسية، مما يهدد مرة أخرى أسس تجارة الفائدة على الين التي استمرت لعقود من الزمن. وقد يؤدي إسراف تاكايشي المالي إلى حلقة خطيرة من ردود الفعل: فقد يتطلب التحفيز الهائل إصدار سندات إضافية تتجاوز 6.69 تريليون ين في العام الماضي، مما يضعف الين ويجبر بنك اليابان على اتباع سياسة نقدية أكثر تشددًا للسيطرة على التضخم واستعادة المصداقية. وقد أدى هذا التصادم في السياسة بين الإجراءات المالية التوسعية والتشديد النقدي إلى تحويل الين الياباني من عملة تقليدية للملاذ الآمن إلى مقياس لكابوس السوق العالمية، حيث يؤدي كل تراجع في سوق الأسهم إلى تعزيز الين مع تراجع صفقات المناقلة.
وتراجعت مؤشرات وول ستريت الرئيسية هذا الأسبوع، مع خسائر في جميع المؤشرات الرئيسية. وانخفض مؤشر S&&P 500 بنسبة 1.95% إلى 6,602.98، في حين انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.91% إلى 46,245.41. سجل مؤشر ناسداك أكبر انخفاض في الولايات المتحدة، حيث انخفض بنسبة 3.07% إلى 24,239.57، حيث تراجعت أسهم التكنولوجيا من أعلى مستوياتها الأخيرة. كان هذا الضعف مدفوعًا بالمخاوف بشأن تقييمات قطاع التكنولوجيا المرتفعة، والشكوك حول استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين بشأن توقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة الأمريكية، وكلها ضغطت على معنويات المستثمرين على مدار الأسبوع. وانخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 2.18% إلى 4,333.76. وانخفض مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 3.29% ليصل إلى 23,091.87، مواصلاً خسائر الأسبوع السابق. وتراجع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 2.29% إلى 7,982.66. عانت المؤشرات الأوروبية مع تزايد حذر المستثمرين من البيانات الاقتصادية الضعيفة، وتباطؤ استطلاعات النشاط التجاري، واستمرار الحذر بشأن آفاق النمو العالمي والتحولات المحتملة في سياسة البنك المركزي.
واستمرت الأسواق الآسيوية في المعاناة. وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 3.48% ليصل إلى 48,625.83، وهو أحد أكثر الانخفاضات حدة في المنطقة. وقاد مؤشر هانج سنج في هونج كونج الخسائر في آسيا مع انخفاضه بنسبة 5.09% إلى 25,220.03. كما أغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني على انخفاض بنسبة 3.90% ليصل إلى 3,834.89. وكانت هذه الانخفاضات مدفوعة بالمخاوف بشأن الطلب العالمي، وضعف قطاعي التكنولوجيا والتصنيع، واستمرار ضغوط قطاع العقارات في الصين، والمخاوف بشأن الزخم الاقتصادي الإقليمي.
تراجعت أسعار النفط الخام القياسية حوالي 3% خلال الأسبوع مع تعارض الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام أوكراني مع العقوبات الأمريكية الجديدة على شركة روسنفت.العقوبات الجديدة التي فرضتها الولايات المتحدة على شركتي روسنفت ولوك أويل في 21 نوفمبر، مما أدى إلى تجاذب بين مخاوف الإمدادات والتفاؤل الجيوسياسي. وقد يؤدي أي انفراج في محادثات السلام إلى إطلاق المزيد من البراميل الروسية في السوق، في حين أن العقوبات الأكثر صرامة قد تؤدي إلى تشديد العرض بدلاً من ذلك. انفجرت أسواق ناقلات النفط، حيث وصلت أسعار ناقلات النفط العملاقة من الشرق الأوسط إلى الصين إلى أعلى مستوياتها في خمس سنوات مع تدافع المشترين على الشحنات غير الروسية. كما انفجر التخزين العائم في جميع أنحاء آسيا وخارجها بسبب الاضطرابات الناجمة عن العقوبات، مما أدى إلى تقليص توافر السفن ودفع تكاليف الشحن إلى أعلى. وأضافت فنزويلا منعطفًا آخر من خلال تمديد مشاريعها النفطية المشتركة مع روسيا حتى عام 2041، مما يعزز تحالفًا استراتيجيًا يعمق إعادة ترتيب تدفقات النفط الخام العالمية.
عانت ثقة المستهلك البريطاني من أكبر انخفاض لها منذ أبريل مع ارتفاع الفواتير وصدمات الرسوم الجمركية ومخاوف زيادة الضرائب وضعف التوقعات لكل من الاقتصاد والمالية الشخصية قبل موسم عيد الميلاد.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي: تشير التوقعات المتفق عليها إلى حوالي 44.3 لشهر نوفمبر، مما يشير إلى استمرار الضعف في نشاط التصنيع الإقليمي.
الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث: تتراوح البيانات الأولية لتقديرات النمو الاقتصادي الأمريكي للربع الثالث بين 2.8% و4.2% معدل النمو السنوي. ويتوقع نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموًا بنسبة 4.2%. ومع ذلك، تأخر إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي الرسمية للربع الثالث بسبب الإغلاق الحكومي في أواخر أكتوبر. وشهد الربع الثاني من عام 2025 نموًا قويًا بنسبة 3.8%، مسجلاً أقوى أداء منذ الربع الثالث من عام 2023.
الناتج المحلي الإجمالي الألماني للربع الثالث: شهد الاقتصاد الألماني ركودًا في الربع الثالث وفقًا للبيانات الأولية، بعد انكماش معدل -0.2% في الربع الثاني. وعلى أساس سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي مع تراجع الصادرات وضعف الطلب المحلي. ويثير هذا الأداء الثابت مخاوف متجددة من تجدد مخاوف الركود ويسلط الضوء على معاناة ألمانيا من الضعف الصناعي، لا سيما في قطاعي التصنيع والسيارات.
قرار سعر الفائدة في بنك الاحتياطي النيوزيلندي: من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بخفض سعر الفائدة النقدية الرسمية (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%، ليواصل بذلك دورة التيسير التي بدأت في فبراير، حيث تم خفض أسعار الفائدة من 3.75% إلى 2.50% الحالية لدعم الانتعاش الاقتصادي المتعثر في نيوزيلندا.
