بينما تستعد وول ستريت لإعلان أرباح Nvidia للربع الرابع من العام المالي 2025، يتوقع المحللون أن تبلغ الإيرادات حوالي 65.6 مليار دولار، بزيادة 65٪ على أساس سنوي، مع ربحية السهم الواحد 1.52 دولار، مما يعزز دورها المركزي في ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قبل أيام قليلة من صدور التقرير، كشفت شركة Taalas الناشئة عن شريحة الاستدلال الاصطناعي HC1 المزودة بأسلاك، والتي تحفر نماذج اللغة مباشرة في السيليكون وتقدم، حسب ما ورد، 17000 رمز في الثانية لكل مستخدم على Llama 3.1 8B، أي أسرع بحوالي 10 مرات من حلول GPU الرائدة من Cerebras و Groq، مع تكلفة تصنيع أقل بكثير وإلغاء الحاجة إلى ذاكرة عالية النطاق الترددي. من خلال خفض تكاليف الاستدلال إلى أجزاء من سنت لكل مليون رمز لبعض النماذج، تتحدى Taalas المنطق الاقتصادي وراء استثمار عشرات المليارات من شركات التوسع الفائق كل ربع سنة في وحدات معالجة الرسومات (GPU) لمراكز بيانات Nvidia، والتي تدعم حاليًا هوامش إجمالية تتراوح بين 70٪ و 80٪ على إيرادات متأخرة تبلغ 187 مليار دولار. إذا توسعت هذه المزايا من حيث التكلفة، فقد يستقر الطلب على مجموعات GPU الكبيرة أو يتفتت، مما يضغط على دورة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي التي دعمت النمو التاريخي لشركة Nvidia، مما يجعل هذه المكالمة الخاصة بالأرباح حاسمة ليس فقط بالنسبة للنتائج الرئيسية، ولكن أيضًا بالنسبة للإشارات التي أطلقها الرئيس التنفيذي Jensen Huang حول كيفية استجابة الشركة للسيليكون منخفض التكلفة للغاية والمصمم خصيصًا لهذا الغرض.
الأسهم
كان أداء السوق ضعيفًا في جميع القطاعات، حيث تحولت رواية "إزاحة الذكاء الاصطناعي" من خطر نظري إلى تحول في السوق، مما أدى إلى انخفاض مؤشر داو جونز بنسبة 1.66٪ ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.04٪. أثرت عمليات البيع بشكل كبير على قطاع البرمجيات، حيث انخفض سهم IBM بنسبة 13٪ وسهم American Express بنسبة 7.2٪، في حين كانت المكاسب المحلية لشركات تصنيع الرقائق وأهداف الاستحواذ مثل PayPal هي الجانب المشرق الوحيد في جلسة تداول دفاعية قبل خطاب حالة الاتحاد. font-size: 16px;">الذهب
فقد الذهب زخمه بعد أن ارتفع مؤخرًا فوق 5200 دولار في أعقاب تهديدات الرئيس ترامب بتطبيق تعريفات جمركية جديدة بموجب قانون مختلف بعد أن منعته المحكمة العليا الأمريكية من ذلك، على الرغم من أن السوق شهدت منذ ذلك الحين تقلبات حادة مع استيعاب المتداولين لهذه العناوين. في حين أن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي يدعم التوقعات الإيجابية الأوسع نطاقًا للمعادن الثمينة، إلا أن بيانات التضخم الأكثر سخونة وعوائد سندات الخزانة الثابتة أبقت ثقة المستثمرين هشة.
النفط
تذبذب مؤشر النفط الخام بالقرب من أعلى مستوى له في ستة أشهر، حيث راقب المستثمرون المفاوضات النووية عالية المخاطر بين الولايات المتحدة وإيران. لا تزال الأسعار مدعومة بالتهديد الكامن بحدوث صراع عسكري واضطرابات محتملة في الشحن في مضيق هرمز، مما سيكون مدمراً بشكل خاص لنقل النفط.
العملة
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 97.8، حيث قام المستثمرون بموازنة رفض المحكمة العليا للرسوم الجمركية الطارئة السابقة مع تطبيق الرئيس ترامب الفوري للرسوم الجمركية. وانخفض الين الياباني إلى 155 مقابل الدولار في أعقاب تقارير عن عمليات فحص الأسعار بقيادة الولايات المتحدة ورقابة جديدة على الصادرات الصينية تستهدف الشركات اليابانية. في المقابل، ارتفع اليوان الصيني إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات تقريبًا عند 6.8975، حيث راهن المتداولون على أن النظام الضريبي الجديد سيؤدي إلى انخفاض صافٍ في التعريفات الجمركية على السلع الصينية مقارنة بالمستويات السابقة.
