يبدو أن التحول المفاجئ إلى ظاهرة "سوبر النينيو" القوية هذا الصيف سيشكل صدمة نظامية كبرى لأسواق السلع العالمية. ويحذر خبراء الأرصاد من أن درجات حرارة المحيط في وسط المحيط الهادئ قد تصل إلى ذروة تزيد بمقدار ثلاث درجات مئوية عن المتوسط، مما يؤدي إلى حدوث انحرافات مناخية شديدة في المناطق الزراعية الرئيسية في جميع أنحاء العالم. في جنوب شرق آسيا وغرب إفريقيا، تهدد موجات الجفاف الوشيكة بتعطيل إمدادات زيت النخيل والكاكاو والمطاط الطبيعي والأرز التي تتركز في تلك المناطق بشكل كبير. في المقابل، يؤدي هذا النمط المناخي إلى زيادة هطول الأمطار في الأمريكتين، مما يؤدي تاريخياً إلى زيادة غلة محاصيل فول الصويا والذرة في الولايات المتحدة والأرجنتين. تتراكم هذه الضغوط المناخية مباشرة فوق ضغوط العرض الموجودة مسبقًا، حيث أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط بالفعل إلى ارتفاع تكلفة الأسمدة الحيوية القائمة على النيتروجين، وقد يحول أزمة الطاقة إلى أزمة غذائية في أقل من عامين.

الأسهم

تراجع مؤشرا S&P 500 وناسداك عن خسائر أسوأ وأغلقا على انخفاض طفيف للجلسة الثانية على التوالي، حيث تراجع المستثمرون عن أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات ذات التقييمات المرتفعة في ضوء توقعات أسعار الفائدة. تستمر التوترات الجيوسياسية في تأجيج التقلبات بعد أن شن الجيش الأمريكي ضربات انتقامية ضد أنظمة الدفاع الجوي الإيرانية عقب إسقاط مروحية من طراز أباتشي، على الرغم من أن اتفاق السلام على المدى القريب لا يزال قائماً.

الذهب

يشهد الذهب انخفاضاً حاداً بعد تراجعه بأكثر من 2% إلى أدنى مستوى له في 11 أسبوعاً، حيث يدعم التحول المتشدد من قبل البنوك المركزية والانخفاض الفني إلى ما دون مستوى الدعم المتمثل في المتوسط المتحرك لـ 200 يوم الزخم الهبوطي القوي. أدى هذا الانخفاض إلى انعكاس هائل في المعنويات في مايو، حيث خسرت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الهندية 54 مليون دولار في أول عمليات استرداد صافية شهرية لها خلال عام. وبالتالي، مع ارتفاع الدولار وارتفاع عوائد السندات، يستعد المتداولون لاستمرار الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يبدو سيئًا بالنسبة للذهب.

النفط

انخفض سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل على الرغم من تصاعد التوترات، التي اشتعلت بعد الهجمات الانتقامية الإيرانية التي أعقبت الضربات الأمريكية الجديدة ردًا على إسقاط طائرة هليكوبتر. وأفادت معهد البترول الأمريكي (API) بانخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 9.1 مليون برميل إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر الأسبوع الماضي، مما قد يحفز المشترين على البحث عن الإمدادات بشكل أكثر كثافة. ومع ذلك، لا يزال السوق يتعرض لضغوط بسبب تقرير التضخم الأمريكي المرتقب الذي قد يعزز الحجة لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.

العملات

استقر الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 100، على الرغم من توقفه عن الارتفاع منذ الهجرة الجماعية إلى الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، حتى مع تجدد التصعيد العسكري. تزداد مخاوف التضخم وضوحًا مع اقتراب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الذي قد يعزز رفعًا مدمرًا لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. في الوقت نفسه، يظل الين الياباني منخفضًا بشدة بالقرب من عتبة التدخل الحرجة عند 160، حيث بلغ التضخم في أسعار الجملة في اليابان أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند 6.3%.