أخبار الأسبوع الماضي (24 فبراير - 28 فبراير)

كان الرئيس ترامب مشغولاً بإعادة تشكيل المصالح الاستراتيجية الأمريكية من خلال صفقة المعادن مع أوكرانيا، وإلغاء تراخيص النفط في فنزويلا، وبيع البطاقة الذهبية للحصول على الجنسية الأمريكية، ولكل منها آثار كبيرة في الوقت الذي ترى فيه الصين فرصاً سانحة. وفي يوم الجمعة، سيلتقي الرئيس الأمريكي بالرئيس الأوكراني زيلينسكي في واشنطن لتوقيع اتفاقية تمنح الولايات المتحدة إمكانية الوصول إلى رواسب المعادن الأرضية النادرة الهائلة في أوكرانيا - مثل الجرافيت والتيتانيوم والليثيوم - بهدف تقليل اعتماد أمريكا على الصين في هذه الموارد الحيوية مع توفير الأمن من خلال وجود العمال الأمريكيين في المنطقة. وقد أعلن ترامب مؤخراً عن إلغاء اتفاقية امتياز سمحت لشركة شيفرون بالعمل في قطاع النفط الفنزويلي، بهدف شل الإنتاج الفنزويلي. وفي حين أن صفقة المعادن يمكن أن تضعف نفوذ الصين على الولايات المتحدة في مجال إمدادات الموارد، فإن قرار فنزويلا قد يتعارض مع ذلك من خلال إتاحة الفرصة للصين لملء فراغ الطاقة. وتوضح هذه الإجراءات نهج "أمريكا أولًا" الذي يتبعه ترامب، والذي يعطي الأولوية للمكاسب الاقتصادية والاستراتيجية الأمريكية، ولكنها أيضًا تخاطر بزعزعة استقرار التحالفات ومناطق النفوذ.

كانت ظروف السوق تميل إلى الحذر مع التصعيد المتوقع في السوق الصينية بعد الخطوة الأمريكية لتقييد الاستثمارات الصينية في التكنولوجيا والبنية التحتية الأمريكية، مما تسبب في افتتاح مؤشر هانج سنج في هونج كونج على انخفاض بنسبة 3% تقريبًا اليوم. كانت مجموعة علي بابا هي الأكثر تضررًا، حيث أغلقت على انخفاض بنسبة 10% يوم الاثنين بعد الإعلان عن استثمار ضخم لا يقل عن 380 مليار يوان في الحوسبة السحابية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الثلاث المقبلة. افتتح مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا على انخفاض بنسبة 4.4% وتعافى ليخسر 1.6% فقط. ويحذر المحللون من أن المخاطر الجيوسياسية، إلى جانب انخفاض التضخم في الصين وضعف ثقة المستهلكين، لا تزال تشكل مخاوف أساسية بالنسبة لاستقرار السوق. وفي الوقت نفسه، قام بنك الشعب الصيني بضخ 300 مليار يوان صيني عبر تسهيلات إقراض متوسطة الأجل لمدة عام واحد، على الرغم من أن ذلك لم يرقَ إلى تعويض القروض المستحقة، مما أدى إلى تشديد السيولة الإجمالية. هناك آمال في تقليل الإجراءات التنظيمية الصارمة على التكنولوجيا بعد اجتماع الرئيس شي جين بينغ مع قادة الأعمال مثل جاك ما يون المؤسس المشارك لشركة علي بابا.

أنهت وول ستريت الأسبوع على تباين. وانخفض مؤشر S&&P 500 بنسبة 0.97%، ليغلق عند 5954.51، مما يعكس ضعف السوق على نطاق واسع. في حين شهد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) مكاسب بنسبة 0.95%، ليغلق عند 43840.91، مما يدل على مرونة وسط تقلبات السوق. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 3.38%، ليغلق عند 20884.41، حيث واجه المؤشر الذي يعتمد على التكنولوجيا ضغوط بيعية كبيرة. وقد أدى انخفاض ثقة المستهلكين وارتفاع طلبات إعانة البطالة وتباطؤ نمو الأسعار - وتزايد المخاطر الجيوسياسية بعد تبادل متوتر في المكتب البيضاوي بين الرئيس ترامب والرئيس زيلينسكي إلى رفع مؤشر تقلبات السوق إلى مستوى مخيف.

أظهرت الأسواق الأوروبية نتائج متباينة، مع حركة ضئيلة بشكل عام. تمكن مؤشر فوتسي 100 البريطاني من تحقيق مكاسب متواضعة بنسبة 0.56%، ليغلق عند 4392.34، مما يدل على مرونة وسط حالة عدم اليقين الأوسع نطاقًا في السوق. بينما شهد مؤشر كاك 40 الفرنسي انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.53% ليغلق عند 8111.63، في حين ارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 1.18% ليغلق عند 22551.43. هذا إذا كان الأداء أفضل بكثير مما كان متوقعًا بالنظر إلى ما تتخذه الولايات المتحدة بشأن الوضع في أوكرانيا.

أظهرت الأسواق الآسيوية اتجاهات سلبية على نطاق واسع. وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 4.18% ليغلق عند 37155.43، وهو ما يمثل أحد أكثر الانخفاضات حدة بين الأسواق العالمية بسبب الرسوم الجمركية. كما ضعف مؤشر هانج سنج في هونج كونج أيضًا، حيث انخفض بنسبة 2.29%، ليغلق عند 22941.33. وفي البر الرئيسي للصين، سجل مؤشر شنغهاي المركب انخفاضًا بنسبة 1.72%، ليغلق عند 3320.90. يشير الضعف في الأسواق الآسيوية إلى تزايد المخاوف بشأن خطة ترامب للرسوم الجمركية والأهم من ذلك الإجراءات الانتقامية من الحكومة الصينية التي ستكون مدمرة.

وتراجعت أسعار النفط على نطاق واسع على أساس أسبوعي على الرغم من تراجع خام برنت أكثر من خام غرب تكساس الوسيط، مسجلاً أول انخفاض شهري له منذ نوفمبر، حيث تفاعلت الأسواق مع التوترات الجيوسياسية والتحولات السياسية مثلمحادثات أوكرانيا، والتعريفات الجمركية الجديدة، وقرار العراق باستئناف صادرات النفط الكردية. وأشار المحللون إلى أن هذه التطورات قد تصب في صالح وضع روسيا في سوق النفط وتزيد من الشكوك حول الطلب العالمي، مع احتمال أن تؤدي حروب الرسوم الجمركية إلى تباطؤ النمو وكبح الطلب على الخام. وفي الوقت نفسه، تواجه أوبك بلس معضلة حول ما إذا كانت ستؤجل زيادات الإنتاج المخطط لها، حيث يثير استئناف العراق للتصدير تساؤلات حول الامتثال لحصص الإنتاج. على الرغم من التقلبات الأخيرة، من المتوقع أن يبلغ متوسط أسعار برنت 75 دولارًا هذا العام، على الرغم من أن المخاطر السلبية تشمل ضعف النشاط الاقتصادي وارتفاع إنتاج أوبك بلس. على المدى المتوسط، يتوقع المحللون توازن أسواق النفط على المدى المتوسط، لكنهم يحذرون من ارتفاع الأسعار المحتمل من التوترات الجيوسياسية أو تباطؤ مبيعات السيارات الكهربائية.

استقر التضخم عند 0.3% في يناير، مع تراجع نفقات الاستهلاك الشخصي السنوية إلى 2.5%، بينما انخفض إنفاق المستهلكين بشكل غير متوقع بنسبة 0.2%. ويؤدي تدهور ثقة المستهلكين وارتفاع مطالبات البطالة إلى تعقيد توقعات الاحتياطي الفيدرالي حتى مع ترقب الأسواق لتخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في يونيو.

انخفضت مبيعات المنازل الجديدة للأسرة الواحدة في الولايات المتحدة بنسبة 10.5% في يناير بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري والطقس الشتوي القارس، مما يشير إلى تباطؤ سوق الإسكان والنشاط الاقتصادي العام. ارتفع متوسط سعر المنزل إلى أعلى مستوى له في عامين على الرغم من ارتفاع المخزون، مع تقديرات النمو للربع الأول في الغالب أقل من 2٪ على أساس سنوي.

كشوف الرواتب في القطاع غير الزراعي الأمريكي: تشير بيانات شهر يناير إلى تباطؤ كبير في نمو الوظائف مع 143,000 وظيفة فقط، أي أقل بكثير من التوقعات، إلى جانب انخفاض طفيف في معدل البطالة إلى 4.0% وارتفاع نمو الأجور بنسبة 4.1% سنويًا. كما ارتفعت بيانات مطالبات البطالة الأسبوع الماضي بشكل كبير إلى 242,000، مما يشير إلى استمرار الضعف في سوق العمل.

قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة: قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيضات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس منذ أكتوبر/تشرين الأول، بهدف الاستمرار بنفس الوتيرة. ومع ذلك، يمكن أن يتغير هذا إذا كانت بيانات التضخم القادمة في وقت سابق تجعل من المستحيل على البنك المركزي الأوروبي تبرير ذلك.

الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الرابع: يُظهر الإصدار الثاني للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو توسعًا طفيفًا بنسبة 0.1%، مما يمثل تباطؤًا عن نمو الربع الثالث بنسبة 0.4% ويقل عن التوقعات حيث تم تعويض الانكماش في ألمانيا وفرنسا جزئيًا فقط من خلال المكاسب في إسبانيا والبرتغال.

مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي: لا يزال مؤشر مديري المشتريات الرئيسي في الولايات المتحدة. لا يزال مؤشر قطاع الخدمات في الولايات المتحدة يُظهر توسعًا، على الرغم من انخفاضه إلى 52.8 في يناير من 54.1 في ديسمبر مع ضعف النشاط التجاري والطلبات الجديدة في حين أن التوظيف وتخفيف ضغوط الأسعار قدم بعض الدعم بينما دخل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي مرحلة التوسع بعد 10 أشهر.

مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر فبراير: تُظهر التقديرات السريعة لشهر فبراير في منطقة اليورو تراجعا متواضعا في التضخم مع معدلات التضخم الرئيسية عند 2.3% والتضخم الأساسي عند 2.6%، ويعزى ذلك إلى تهدئة الخدمات وانخفاض أسعار الطاقة حتى مع انتعاش تضخم المواد الغذائية. تدعم هذه البيانات التوقعات لنهج البنك المركزي الأوروبي حيث يعمل بثبات نحو هدف التضخم البالغ 2٪.