جاء التضخم الاستهلاكي كما هو متوقع، ولكن يبدو أن المستقبل يزداد تعقيدًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأخير إلى 2.7%، مما يثير القلق من عودة التضخم. ويبدو أن وول ستريت متأكدة - باحتمالية 98% - من أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في 18 ديسمبر. الأمر المدهش هو أنه حتى مع هذه الضغوطات الاقتصادية، تُظهر الأسر الأمريكية تفاؤلًا مقلقًا، حيث أبلغت عن أكثر التوقعات المالية إيجابية منذ ما يقرب من خمس سنوات، وفقًا للمسح الأخير الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. يهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم التوظيف مع محاولة تهدئة التضخم دون التسبب في حدوث ركود. قد يكون هذا هو آخر خفض لسعر الفائدة حتى يكون هناك سبب أوضح لتعديله، حيث تتوقع الأسواق الآن توقفًا مؤقتًا في يناير.
سجل مؤشر ناسداك أعلى مستوى جديد على الإطلاق بعد طباعة مؤشر أسعار المستهلكين، مسجلاً مكاسب بنسبة 30% منذ بداية العام. قادت أسهم Nvidia وApple وAlphabet الارتفاع، حيث قفزت بعض الأسهم بأكثر من 5% على خلفية التطورات الأخيرة مثل نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد من Google واختراقات الحوسبة الكمية. وأدى تقرير التضخم الذي عزز من خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى زيادة حماس المستثمرين. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسهم التكنولوجيا قد زاد من المخاطر، حيث تهيمن أكبر 10 شركات الآن على 59% من قيمة مؤشر ناسداك، مما يثير المخاوف بشأن تركيز السوق والاحتكار الذي قد يؤدي إلى رقابة حكومية.
يستمر الذهب في رفض الانخفاض، حيث ارتفع مرة أخرى فوق 2,700 دولار للأونصة في تجدد اهتمام المستثمرين بعد تراجعه في نوفمبر. ويأتي هذا الارتفاع مدعومًا بتخفيضات مجلس الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة، والتي من المؤكد أن السوق ستكون أقل بـ 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل. كما أن استمرار مشتريات الصين للذهب وإجراءات التيسير النقدي التي يتخذها البنك المركزي الصيني هي أيضًا أسباب جيدة للمستثمرين في الشراء. ويرى محللون في OCBC أن الذهب هو وسيلة تحوط مقنعة، مشيرين إلى إمكاناته كملاذ آمن خلال العواصف الجيوسياسية في عام 2025. كما تبدو المؤشرات الفنية واعدة أيضًا، حيث تشير أنماط الرسوم البيانية إلى زخم صعودي قد يدفع الذهب نحو مستوى المقاومة 2,800 دولار.
ترتفع أسعار النفط بعد تشديد الاتحاد الأوروبي للعقوبات على الخام الروسي، مما دفع العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط فوق 70 دولارًا للبرميل. وتثير التوترات الجيوسياسية قلق السوق على جانب العرض، مع العقوبات الأمريكية المتوقعة التي قد تؤدي إلى تفاقم الوضع. وتوفر خطط الصين لسياسة نقدية أكثر مرونة في عام 2025 أملاً إضافياً لاستهلاكها المستقبلي. ومع ذلك، خفضت منظمة أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط للعامين المقبلين. وتُظهر بيانات المخزونات الأمريكية وجود مخزون من البنزين ونواتج التقطير في الولايات المتحدة، مما يدل على انخفاض الاستهلاك المحلي للوقود.
ارتفع الدولار الأمريكي للجلسة الرابعة مع قرارات البنوك المركزية الرئيسية. وقد تزامن ذلك مع التقارير التي تشير إلى أن الصين قد تتعمد إضعاف عملتها لمواجهة الرسوم الجمركية التجارية الأمريكية، وربما تتخلى عن سياستها الصارمة التي تبلغ 7 يوان للدولار الواحد. ويستعد البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري لخفض أسعار الفائدة الخاصة بهما، في حين قفز الدولار الأسترالي بعد بيانات الوظائف القوية.
