مع استمرار الاضطرابات التي شهدتها السنوات الماضية في عام 2026، تعمل التعريفات الجمركية والعقوبات والسياسات الصناعية على إعادة توجيه سلاسل التوريد بعيدًا عن التجارة المباشرة بين الولايات المتحدة والصين إلى اقتصادات "الربط"، وهي المكسيك وفيتنام ومراكز الآسيان وأجزاء من أوروبا التي تسمح للشركات بتنويع مصادر التوريد مع الحفاظ على الوصول إلى أسواق متعددة. يعكس هذا التحول، الذي يتجلى في بيانات الواردات الأمريكية التي تميل نحو المكسيك وفيتنام، تقليص المخاطر بدلاً من العولمة، حيث تعمل أوروبا في الوقت نفسه على تقليل الاعتمادات الحرجة من خلال اتفاقيات تجارية جديدة مثل ميركوسور مع نشر أدوات الدفاع التجاري. تفضل الميزة التنافسية الآن الشركات التي لديها تصنيع متعدد المناطق ولوجستيات مرنة على نماذج "أقل تكلفة" في بلد واحد، مما يوجه المستثمرين نحو استثمارات متنوعة جيوسياسياً: الشركات التي تتيح إعادة التوطين والتوطين الصديق (الأتمتة الصناعية والبنية التحتية اللوجستية وبرمجيات سلسلة التوريد)، والتعرض الانتقائي للأسواق الموصلة التي تستحوذ على رأس المال المعاد توجيهه، وأقساط مخاطر أعلى للشركات التي تعتمد على الوصول المستقر إلى الولايات المتحدة والصين. والنتيجة هي عالم من الكتل التجارية الإقليمية، والقدرات المزدوجة، وتقلب السياسات المرتفع، حيث يجب أن تعطي المحافظ الاستثمارية الأولوية للخيارات المتاحة، والإيرادات المتعددة، ومسارات التوريد على الاعتماد على أي علاقة تجارية مهيمنة واحدة.

الأسهم

واصلت الأسهم سلسلة مكاسبها مع استعداد المستثمرين لأرباح شركات التكنولوجيا الكبرى وقرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، حيث قادت شركات Apple وMicrosoft وMeta وAlphabet معظم المكاسب. يستعد المستثمرون للبحث عن أدلة على أن الاستثمارات الكبيرة في الذكاء الاصطناعي تحقق عوائد ملموسة، في حين من المتوقع أن يسفر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين عن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، على الرغم من أن رحيل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو وخليفته لا يزالان موضوعين ساخنين.

الذهب

انخفض سعر الذهب إلى ما دون 5000 دولار قبل أن يرتد ويستقر بالقرب من 5100 دولار. قد يكون انخفاض قيمة العملة بسبب الديون الحكومية والتضخم السبب الرئيسي وراء الطلب اللامتناهي، ولكن التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك غزو فنزويلا والاستحواذ على غرينلاند، قد أدت أيضًا إلى تحول هادئ بعيدًا عن العملات الورقية، حيث واصلت البنوك المركزية التي توترت علاقاتها مع الغرب شراء الذهب بقوة لتنويع أصولها بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار.

النفط

انخفض سعر خام برنت إلى أقل من 65 دولارًا للبرميل، مع تزايد المخاطر المحيطة بخسائر الإنتاج في الولايات المتحدة، حيث تسببت عاصفة شتوية شديدة في خسارة حوالي 2 مليون برميل يوميًا، أي ما يقرب من 15٪ من الإنتاج الوطني، وتسببت في مشاكل تشغيلية في مصافي التكرير على ساحل الخليج. وقد أثار نشر حاملة طائرات في الشرق الأوسط القلق بسبب تزايد التوتر مع إيران والقيود المستمرة على صادرات النفط الخام الروسي بسبب توقف محادثات السلام مع أوكرانيا.

العملة

حافظ مؤشر الدولار على مستواه القريب من أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند حوالي 97 قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في حين تراجع اليوان الصيني من أعلى مستوى له في 32 شهراً بعد أن حدد بنك الصين الشعبي سعر صرف يومي أضعف عند 6.9858 مقابل الدولار، مما أدى إلى انخفاض العملة بشكل متعمد لمنع ارتفاعها بشكل غير منظم مع اقتراب السنة القمرية الجديدة. وظل الين الياباني قوياً بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين على خلفية تكهنات بتدخل منسق من الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات.