مع بقاء أيام قليلة قبل الموعد النهائي للتمويل في 30 سبتمبر، قد تواجه الولايات المتحدة إغلاقًا حكوميًا آخر، مع الأخذ في الاعتبار أن الرئيس ترامب والديمقراطيين في الكونغرس لا يزالون في مواجهة حول الإنفاق على الرعاية الصحية، حيث ألغى ترامب اجتماعات مقررة مع القادة الديمقراطيين وأمر الوكالات الفيدرالية بإعداد خطط تسريح جماعي للعمال. تنشأ الخلافات بعد إصرار الديمقراطيين على التراجع عن تخفيضات برنامج Medicaid وتمديد إعانات أوباما كير المنتهية صلاحيتها، وهو ما يرفضه الجمهوريون باعتبارهما مطلبين حزبيين. إنه انعكاس كامل للأدوار عن المأزق المعتاد، حيث يرغب الديمقراطيون الآن في فرض إغلاق بشأن قضايا الرعاية الصحية بينما يضغط الجمهوريون من أجل قرار مستمر "نظيف". لم تنشر الوكالات الفيدرالية خطط طوارئ معيارية، مما يترك مئات الآلاف من الموظفين غير متأكدين من وضعهم الوظيفي مع اقتراب الموعد النهائي. ومع مغادرة الكونغرس بمجلسيه في عطلة وعدم وجود مسار واضح للمضي قدمًا، يبدو أن الإغلاق يبدو حتميًا بشكل متزايد.
يبدو أن الصين قد أُجبرت تقريبًا على الخضوع في معركة الرسوم الجمركية هذه، حيث كان شراء طائرات بوينج بمثابة تنازل رمزي. فعلى مدى سنوات، استُخدمت صفقات الطائرات كورقة مساومة في المفاوضات التجارية الأمريكية، وغالبًا ما يتم عرضها كدليل على "حسن النية"، على الرغم من أنه من المرجح أن يتم استخدامها لإبقاء الصفقات الأخرى تحت الغطاء. يمكن أن تصل الصفقة إلى 500 طائرة، وتجد شركة بوينج، التي كافحت لتأمين طلبيات صينية كبيرة منذ ولاية ترامب الأولى، نفسها الآن في قلب هذه الصفقة الجيوسياسية. ومع ذلك، فإن صفقة الطائرات هي مجرد عنوان رئيسي، حيث تطرق المشرعون الأمريكيون والمسؤولون الصينيون أيضاً إلى الحوار العسكري، والتواصل بشأن الترسانة النووية، والقيود المفروضة على أشباه الموصلات، وحوكمة التكنولوجيا. لذلك قد تهيمن "الطائرات" على العناوين الرئيسية، ولكن المفاوضات الحقيقية تمس توازن القوى في مجالات الدفاع والتكنولوجيا والتجارة العالمية.
شهدت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت تراجعًا طفيفًا هذا الأسبوع مع تعزيز الأسواق لمكاسبها الأخيرة. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.31% ليصل إلى 6,643.71، في حين انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.15% ليصل إلى 46,247.29. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.50% إلى 24,503.85، مع تخلي أسهم التكنولوجيا عن بعض أدائها المتفوق الأخير حيث قام المستثمرون بجني الأرباح بعد الارتفاع القوي الأسبوع الماضي.
الأسواق الأوروبية سجلت مكاسب متواضعة، محافظة على زخمها الإيجابي. وارتفع مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.13% ليصل إلى 4,264.68، بينما ارتفع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.22% ليصل إلى 7,870.69. وارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 0.42% ليصل إلى 23,739.47، عاكسًا تراجع الأسبوع السابق مع استيعاب المستثمرين للبيانات الاقتصادية الإقليمية وتطورات السوق العالمية.
وأظهرت الأسواق الآسيوية أداءً متباينًا. ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.69% ليصل إلى 45,354.99، مواصلًا مساره الصعودي مدعومًا بتفاؤل التصدير وضعف الين. في حين انخفض مؤشر هانج سنج في هونج كونج بشكل حاد بنسبة 1.57% ليصل إلى 26,128.21، متراجعًا عن مكاسب الأسبوع السابق وسط عمليات جني الأرباح وتجدد المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية للصين. في المقابل، سجل مؤشر شنغهاي المركب الصيني مكاسب متواضعة بنسبة 0.21% ليصل إلى 3,828.11، متعافيًا بشكل طفيف من خسائر الأسبوع السابق.
وسجلت أسعار النفط أقوى مكاسب أسبوعية لها منذ منتصف يونيو، حيث ارتفع خام برنت بنسبة 3.24% وارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4.54% ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تصاعد اضطرابات الإمدادات من هجمات أوكرانيا المكثفة بالطائرات بدون طيار على البنية التحتية للطاقة الروسية وما تلاها من تمديد موسكو لحظر تصدير الديزل والبنزين حتى نهاية العام. كما دعمت التوترات الجيوسياسية الأسعار بشكل أكبر مع تحذير حلف الناتو من الرد على انتهاكات المجال الجوي وضغط الرئيس ترامب على الهند وتركيا لخفض واردات النفط الروسي، على الرغم من أن المحللين يحذرون من أن أي تحولات في الإمدادات قد تعيد توجيه الخام الروسي إلى أسواق أخرى. ومن المتوقع أن توافق منظمة أوبك + على زيادة متواضعة أخرى في الإنتاج بما لا يقل عن 137,000 برميل يوميًا في اجتماعها عبر الإنترنت في 5 أكتوبر على الرغم من أن مكاسب الإنتاج الفعلية لم ترقَ إلى مستوى الأهداف بسبب القيود المفروضة على طاقة الأعضاء. من المتوقع أن ترفع المملكة العربية السعودية أسعار البيع الرسمية لشهر نوفمبر إلى آسيا بشكل متواضع وسط تشديد معايير الشرق الأوسط وتزايد مخاطر العقوبات، على الرغم من أن المملكة لا تزال حذرة بشأن الزيادات القوية خلال مفاوضات الإمدادات الجارية على المدى 2026 مع العملاء الآسيويين الرئيسيين.
استقر التضخم الأساسي الأمريكي عند 2.9% سنويًا في أغسطس بينما ارتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 0.6%، تاركًا الباب مفتوحًا أمام تخفيضات حذرة في أسعار الفائدة وسط إشارات اقتصادية متباينة.
نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي معدل 3.8% في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بالإنفاق الاستهلاكي القوي، وازدهار الاستثمار في الأعمال التجارية المتضخم بالذكاء الاصطناعي، وتضييق العجز التجاري بشكل قياسي، على الرغم من أن تباطؤ الزخم والشكوك السياسية (التعريفات الجمركية والهجرة) تهدد الآن النمو في النصف الثاني.
الوظائف غير الزراعية الأمريكية: من المرجح أن يسجل تقرير التوظيف في الولايات المتحدة نموًا متواضعًا في الوظائف، حيث يتوقع الاقتصاديون ما بين 43,000 و85,000 وظيفة جديدة بعد خلق وظائف ضعيفة في أغسطس والتي بلغت 22,000 وظيفة فقط، في حين من المتوقع أن يظل معدل البطالة مرتفعًا عند 4.2%.
مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي: تحسن مؤشر مديري المشتريات للخدمات لشهر أغسطس إلى 52.0 من 50.0 في يوليو.1، مسجلاً أقوى توسع في قطاع الخدمات في ستة أشهر ومتفوقًا على التوقعات عند 51.0، على الرغم من أن التوقعات لشهر سبتمبر لا تزال صامتة.
مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني: أظهر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي الصيني إشارات متباينة في البيانات الأخيرة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الخاص Caixin إلى 50.5 في أغسطس من 49.5 في يوليو، وهو أسرع نمو لنشاط المصانع في خمسة أشهر. ومع ذلك، قد تُظهر بيانات شهر سبتمبر المُنتظرة تجدد الضعف مع استمرار تحديات الطلب المحلي والتوترات التجارية.
