أخبار الأسبوع الماضي (20 يناير - 24 يناير)
بمجرد أداء اليمين الدستورية، قام الرئيس ترامب على الفور بسن سلسلة شاملة من الأوامر التنفيذية التي شكلت تحولاً متميزًا عن السياسات الأمريكية السابقة. وفي خطوة جريئة لتعزيز أجندته "أمريكا أولاً"، ألغى 78 توجيهًا من عهد بايدن. كما طبقت الإدارة أيضًا تجميدًا مؤقتًا للوائح التنظيمية الجديدة مع فرض وقف مؤقت للتوظيف الفيدرالي، بهدف تحسين كفاءة الحكومة ومطالبة الموظفين الفيدراليين بالعودة إلى العمل بدوام كامل. وعلى الصعيد الدولي، اتخذ ترامب خطوات حاسمة لسحب المشاركة الأمريكية من كل من اتفاقية باريس للمناخ ومنظمة الصحة العالمية، متذرعًا بالحاجة إلى تعزيز السيادة الوطنية وحجم المساهمة غير العادل مقارنةً بالمكونات الأخرى. وتمتد الإجراءات التنفيذية لتشمل عدة مجالات رئيسية أخرى، حيث أدخل تدابير لمكافحة ارتفاع تكاليف المعيشة، وتعزيز حماية حرية التعبير، وتقوية سياسات الحدود. وتعكس هذه التغييرات الشاملة استراتيجية واسعة النطاق لإعادة تشكيل السياسة الأمريكية، مع التركيز بشكل خاص على تحقيق الاستقلالية في مجال الطاقة وتعزيز الأمن القومي.
رفع بنك اليابان للتو أسعار الفائدة إلى 0.5%، وهو أعلى مستوى لها منذ الأزمة المالية لعام 2008، مع تزايد الثقة في أن ارتفاع الأجور وأسعار المستهلكين يمكن أن يحافظ على التضخم بالقرب من هدفه البالغ 2%. يرى صانعو السياسات أن هناك طريقًا لإنهاء معركة اليابان التي استمرت لعقود من الزمن مع ركود النمو والانكماش - على الرغم من أن أحد أعضاء مجلس الإدارة رفض ذلك، بحجة أن الاقتصاد لا يزال بحاجة إلى مزيد من الدعم، حتى مع وعد الشركات بجولة أخرى من الزيادات القوية في الأجور هذا الربيع. كما رفع البنك المركزي توقعاته للتضخم للسنوات الثلاث المقبلة، مشيرًا إلى ارتفاع تكاليف الغذاء والطاقة، وضعف الين، ونقص العمالة كمحركات رئيسية تدفع الأسعار إلى الارتفاع. لا تزال الأسواق حذرة من مخاطر التجارة العالمية في ظل الإدارة الأمريكية الجديدة وما إذا كانت اليابان قادرة على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة دون عرقلة الانتعاش الاقتصادي الهش. وأكد المحافظ كازو أويدا على أن التحركات المستقبلية تعتمد على كيفية صمود الاقتصاد، تاركًا الباب مفتوحًا لمزيد من الزيادات ولكنه تجنب أي التزامات ثابتة.
أنهى وول ستريت الأسبوع بمكاسب ملحوظة عبر المؤشرات الرئيسية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.74% ليغلق عند 6,101.25. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 2.15%، ليغلق عند 44,424.25، في حين سجل مؤشر ناسداك زيادة أقل بنسبة 1.55% ليغلق عند 21,774.01. وقد جاء هذا الارتفاع مدعومًا ببيانات التضخم الإيجابية والأرباح القوية التي حققتها البنوك الكبرى، مما أدى إلى تحسين معنويات المستثمرين. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن المنافسة الناشئة من شركات الذكاء الاصطناعي الصينية مثل DeepSeek أصبحت تشكل خطرًا على مؤشر ناسداك الذي يثقل كاهل التكنولوجيا والذي قد ينهار إذا سحب المستثمرون استثماراتهم التي تبلغ قيمتها تريليون دولار في طفرة الذكاء الاصطناعي.
كما أظهرت الأسواق الأوروبية قوة أيضًا. ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 1.35%، ليغلق عند 4,168.25. كما شهد مؤشر CAC 40 الفرنسي ارتفاعًا ملحوظًا، حيث ارتفع بنسبة 2.83% ليغلق عند 7,927.63. وارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 2.35% ليغلق عند 21,394.93. ويمكن أن تعزى هذه المعنويات الإيجابية إلى التطورات التي شهدتها الشركات والظروف الاقتصادية الأوسع نطاقًا مثل توقعات انخفاض أسعار الفائدة التي ستدعم النمو.
كذلك كان أداء الأسواق الآسيوية قويًا أيضًا. قاد مؤشر نيكاي 225 الياباني المكاسب، حيث ارتفع بنسبة 3.85% ليغلق عند 39,931.76. وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 2.46% ليغلق عند 20,066.20، في حين ارتفع مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين بنسبة 0.33% ليغلق عند 3,252.63. وتلقت السوق اليابانية الدعم من قرار بنك اليابان بزيادة أسعار الفائدة، بينما حققت السوق الصينية أداءً قويًا بفضل المكاسب التي حققتها قطاعات التكنولوجيا والقطاع المالي.
أما أسواق النفط فقد أنهت سلسلة مكاسبها التي استمرت أربعة أسابيع حيث استقر خام برنت عند 78.44 دولارًا وخام غرب تكساس الوسيط عند 74.53 دولارًا، مسجلين انخفاضات أسبوعية بنسبة 2.8% و3.6% على التوالي. وساهمت مطالب الرئيس ترامب لأوبك بخفض الأسعار للضغط على روسيا وربما إنهاء الحرب الأوكرانية في انخفاض النفقات، على الرغم من أن أوبك+ لم تظهر أي علامات فورية على تغيير سياستها الإنتاجية. وكشفت أساسيات السوق عن وصول مخزونات النفط الخام الأمريكية إلى أدنى مستوياتها منذ مارس 2022، مما قدم بعض الدعم الصعودي. ويتوقع الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية أمين الناصر ظروفًا صحية للسوق في المستقبل، متوقعًا نمو الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.3 مليون برميل يوميًا هذا العام. في تطور ملحوظ، قامت أرامكو السعودية بأول عملية شراء لخام غرب تكساس الوسيط، مما يسلط الضوء على الأهمية المتزايدة لهذه الدرجة منذ إدراجها في مؤشر برنت القياسي في يونيو 2023.
من البيانات والأحداث الهامة الأخرى في الاقتصاد الأمريكي التي بلغت أدنى مستوى لها في 9 أشهر في يناير مع استمرار المخاوف من ارتفاع التكاليف في ظل ارتفاع مخاوف التضخم. ولكن ارتفعت معدلات التوظيف إلى أعلى مستوياتها في عامين ونصف، حيث أضافت الشركات، وخاصة في مجال الخدمات، وظائف بفضل تحسن التوقعات.
وتساءل ترامب عما إذا كان ينبغي على الولايات المتحدة إنفاق أي شيء على حلف الناتو، قائلاً: "نحن نحميهم؛ وهم لا يحموننا". كما طالب حلفاء الناتو برفع الإنفاق الدفاعي من 2% إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي خطوة يصفها الخبراء بأنها غير واقعية.
ما الذي يمكن أن نتوقعه من السوق هذا الأسبوع
قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي: من غير المتوقع أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى يونيو مع التوقعات الحالية، على الرغم من وجود ضغوط سياسية من الرئيس دونالد ترامب، الرجل الذي "وظف" رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي. ومن المرجح أن تصبح المخاطر المحلية مع زيادة اضطراب العمالة بسبب المداهمات التي تقوم بها إدارة الهجرة والجمارك والترحيلات مهمة على المدى القريب.
قرار سعر الفائدة من بنك كندا: من المتوقع أن يقوم بنك كندا بخفض سعر الفائدة تدريجيًا مع وصول التضخم الرئيسي إلى المستوى المطلوب، على الرغم من أن التضخم الأساسي ونمو الأجور قد يحد من وتيرة التيسير. يتوقع بنك CIBC خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس لعام 2025 في أربع سلاسل.
قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة: من المرجح أن يستمر البنك المركزي الأوروبي في خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى، على الرغم من ثبات تضخم الخدمات عند 4%. ارتفاع مؤشر داكس للأسبوع الخامس على التوالي يجعل الأمر يبدو مرجحًا، على الرغم من أن تهديد ترامب بالتعريفات الجمركية لا يزال يشكل خطرًا.
الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع: من المتوقع أن تأتي البيانات الأولية للنمو الاقتصادي الأمريكي منخفضة عند 2.7% من 3.1% في الربع الثالث، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف مبيعات التجزئة في ديسمبر وانخفاض مساهمة استثمارات المخزون الخاص في نموذج الناتج المحلي الإجمالي الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي: اقترب مؤشر استهلاك الأسر المعيشية من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في أكتوبر قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى 2.4٪ والأرقام الأساسية أعلى عند 2.8٪. أصبح تضخم الخدمات ونمو الأجور محور التركيز الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع ميل المخاطر نحو تخفيضات أقل مع انحراف التوقعات عن الهدف.
