تأكد للتو تعيين المخضرم هوارد لوتنيك الذي كان مرشحًا لمنصب وزير الخزانة ليصبح وزير التجارة الأمريكي القادم في عهد الرئيس المنتخب ترامب، ليجلب خبرته الواسعة في الأسواق المالية للإشراف على العلاقات التجارية الهامة في البلاد وضوابط التكنولوجيا. ينطوي تعيين الرئيس التنفيذي لشركة كانتور فيتزجيرالد على تحول عدواني إلى حد ما في السياسة التجارية الأمريكية الصينية، حيث يفكر فريق ترامب في فرض رسوم جمركية تصل إلى 60% على الواردات الصينية - على الرغم من أن استطلاع رويتر يتوقع نسبة أكثر اعتدالاً تصل إلى 38% بسبب تأثيرها التضخمي الفوري. وقد أيّد لوتنيك، الذي نادرًا ما يتحدث علنًا عن الصين على الرغم من مشاركة شركته في الاكتتابات العامة الأولية الصينية، استراتيجية حازمة للتعريفات الجمركية، مشيرًا إلى أنها يمكن أن تدر 400 مليار دولار مع تعزيز أجندة ترامب "أمريكا أولاً". ويضع الدور المتزايد لوزارة التجارة في تقييد صادرات التكنولوجيا الحساسة، لا سيما في مجال أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي، لوتنيك في قلب المنافسة الاقتصادية الأمريكية مع الصين. ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن تؤدي هذه الإجراءات التجارية الجديدة إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بما يصل إلى نقطة مئوية واحدة، مما يزيد من الضغط على بكين للنظر في اتخاذ تدابير تحفيزية إضافية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.68% ليغلق عند 5,969.33. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.96% ليغلق عند 44,296.51، في حين أظهر مؤشر ناسداك الذي يعتمد على التكنولوجيا أداءً قويًا بزيادة قدرها 1.87% ليغلق عند 20,776.23. تعكس مكاسب السوق تفاؤل المستثمرين المتزايد في القطاع الدوري بدلاً من قطاع التكنولوجيا، مع استمرار المناقشات حول توقيت التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كانت الأسواق الأوروبية متباينة على الرغم من أنها حققت أداءً أفضل على نطاق واسع. ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 1.25%، ليغلق عند 3,973.57. وشهد مؤشر CAC 40 الفرنسي انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.20%، ليغلق عند 7,255.02. في حين حقق مؤشر XETRA DAX الألماني مكاسب متواضعة، حيث ارتفع بنسبة 0.58% ليغلق عند مستوى 19,322.59. يشير الأداء المتباين في الأسواق الأوروبية إلى الاختلافات الإقليمية في التوقعات الاقتصادية ومعنويات المستثمرين.
كان أداء الأسواق الآسيوية أسوأ من نظيرتها الغربية. فقد انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.93% ليغلق عند 38,283.78، وهو ما يختلف عن الأداء الإيجابي في الأسواق الأمريكية. كما أظهرت الأسواق الصينية ضعفًا أيضًا، حيث انخفض مؤشر هانج سنج في هونج كونج بنسبة 1.01% ليغلق عند 19,229.98. وسجل مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين أكبر انخفاض إقليمي، حيث انخفض بنسبة 1.91% ليصل إلى 3,267.19. لا يزال الضعف في الأسواق الآسيوية يعكس المخاوف بشأن الانتعاش الاقتصادي في الصين وآفاق النمو الإقليمي.
تدخل أسواق النفط مرحلة معقدة حيث تحاكي أبحاث سيتي للأبحاث تضخمًا محتملًا إلى 120 دولارًا للبرميل، في حين تحوم الأسعار الحالية حول 75 دولارًا حتى مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في أوكرانيا والشرق الأوسط. ويمكن لارتفاع افتراضي في الأسعار بهذا الحجم أن يقلص الناتج الاقتصادي العالمي بنسبة 0.4% ويؤدي إلى قفزة في التضخم العالمي بمقدار نقطتين مئويتين، على الرغم من أن الولايات المتحدة قد تتخطى العاصفة بشكل أفضل من أوروبا أو الصين بفضل إنتاجها المحلي من النفط. ترسم أسواق الغاز الطبيعي صورة أكثر تفاؤلاً لعام 2025، حيث يتوقع بنك أوف أمريكا أن يبلغ متوسط أسعار هنري هب 3.33 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، مع تزايد صادرات الغاز الطبيعي المسال وارتفاع الطلب المرتبط بالطقس. ويزداد مشهد الطاقة تعقيدًا بسبب تدابير السياسة العدوانية التي اتخذتها الصين لتعزيز واردات الطاقة وزيادة استهلاك الهند من النفط الخام، بينما تعاني أوروبا من تدهور النشاط التجاري.
صدرت تقارير الناتج المحلي الإجمالي الألماني وأظهرت أن اقتصادها نما بنسبة 0.1% فقط في الربع الثالث من هذا العام، بعد تعديله من 0.2%. عانت الصادرات بينما انخفضت الاستثمارات في اقتصادها، مما دفع المحللين إلى الإشارة إلى ركود وشيك حتى مع المكاسب في إنفاق الأسر والإنفاق الحكومي.
بقي التضخم الأساسي في اليابان فوق 2% في أكتوبر، مع ارتفاع الأرقام بشكل أسرع عند استبعاد الوقود، كما ارتفع تضخم الخدمات أيضًا بسبب ارتفاع الأجور. وقد زاد هذا من التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، خاصة مع ضعف الين.
ما الذي يمكن أن نتوقعه من السوق هذا الأسبوع
مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي: ارتفع مؤشر الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.1% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول، منخفضًا من 2.3% في أغسطس/آب، بينما بلغ مؤشر الأسعار الأساسي 2.65%. ويتوقع المحللون أن تستمر معدلات التضخم في الانخفاض، متوقعين معدل نهاية العام عند 2.1% لعام 2024 ومزيد من الانخفاضات في السنوات اللاحقة.
محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مؤخرًا سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 4.50% و4.75%، وهي الخطوة الثانية في رحلة التيسير النقدي بعد توقع انخفاض التضخم وقوة سوق العمل. ويبحث البنك المركزي الأمريكي بشدة عن دلائل على أن السوق الآن في حالة من الترقب الشديد بالنظر إلى أن السوق الآن في حالة ترجيح 50/50 تقريبًا بشأن قرار سعر الفائدة القادم، بين الخفض والتوقف المؤقت.
مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو: ارتفعت الأسعار في منطقة اليورو إلى 2.0% سنويًا، مع تباطؤ الانخفاض في أسعار الطاقة وزيادة التكاليف في المواد الغذائية والخدمات. وظل معدل التضخم الأساسي مستقرًا عند 2.7%، مما يثبت استمرار الضغوط التضخمية مقابل الاعتدال العام.
قرار سعر الفائدة في نيوزيلندا: من المتوقع أن يخفض البنك المركزي النيوزيلندي سعر الفائدة النقدية الرسمية بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.25% في اجتماعه القادم بعد انخفاض ضغوط التضخم والتحديات الاقتصادية. ويأتي هذا القرار بعد الخفض السابق في أكتوبر ويهدف إلى دعم الاستقرار الاقتصادي مع الحفاظ على التضخم ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 1-3%.
مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني: أظهر قطاع التصنيع الصيني علامات على الانتعاش، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء إلى 50.1 وارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin إلى 50.3، متجاوزًا عدة أشهر من الانكماش إلى التوسع. ويرجع الفضل في ذلك إلى زيادة الإنتاج والاستقرار في الطلبات الجديدة، على الرغم من وجود تحديات متزايدة في المبيعات الخارجية.
