تهدف استراتيجية الإمبريالية الاقتصادية التي تنتهجها إدارة ترامب إلى استعادة الهيمنة الأمريكية من خلال دمج السيطرة على الموارد والسلطة القسرية للدولة والضغط النقدي. ويسعى التحقيق الذي تجريه وزارة العدل مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى ترهيب البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة، وإضعاف الدولار، وتمويل الطموحات الجيوسياسية التوسعية بأموال رخيصة. وتنسجم الاستيلاء العسكري على فنزويلا تمامًا مع هذا المخطط، حيث يقترن الاحتلال المفتوح باستخراج احتياطيات نفطية ضخمة لإغراق الأسواق العالمية، وقمع التضخم، وفرض التسهيل النقدي. ويستهدف الدفع الموازي للاستحواذ على جرينلاند، الذي يتم تسويقه على أنه مسألة أمن قومي، المعادن الأرضية النادرة وطرق التجارة الناشئة في القطب الشمالي، في محاولة لكسر قبضة الصين على المواد اللازمة للدفاع والتكنولوجيا الحديثة. حتى الإطاحة بالحكومة الإيرانية من خلال تمرد داخلي يخدم غرضًا أكبر، وهو تحييد منافس مع تشديد النفوذ الأمريكي على تدفقات الطاقة في الشرق الأوسط والإمدادات المستقبلية. مجتمعة، تشير هذه التحركات إلى نهاية واحدة: بناء إمبراطورية موارد أمريكية في القرن الحادي والعشرين تمتد عبر القارات، وتخضع السياسة النقدية للتوسع الجيوسياسي، وتوجه مكاسب إعادة الإعمار إلى الشركات المحلية، وتضع واشنطن في موقع الحكم النهائي في أسواق السلع العالمية.

تشهد أسواق العملات الآسيوية انقسامًا سريعًا في منتصف يناير 2026، مع ظهور فائزين وخاسرين واضحين. عاد الين تحت الضغط، حيث انخفض إلى حوالي 159 مقابل الدولار، مع تقييم المتداولين للمخاطر المالية والنقدية الأكثر مرونة المرتبطة بأحاديث الانتخابات المفاجئة، وهو انخفاض حاد بما يكفي لإحياء الحديث عن التدخل، حيث يحذر المسؤولون من التقلبات "المفرطة" وتركز الأسواق على مستوى 160. كما يتأرجح الوون الكوري في أعلى مستوى له عند 1400 مقابل الدولار، مدفوعًا بالطلب الأحادي على الدولار من الاستثمارات الخارجية في الأوراق المالية على الرغم من التوازنات الخارجية القوية، وهذا الضعف يحد الآن من حركة بنك كوريا من خلال رفع مخاطر التضخم المستورد وتقليص مجال خفض أسعار الفائدة بسرعة. ومن النقاط المضيئة نسبياً الرينجيت الماليزي، الذي افتتح عام 2026 أقوى على خلفية ضعف الدولار الأمريكي، مظهراً مرونة أكبر حتى مع استمرار التقلبات الإقليمية عالية.

أداء المؤشرات

انخفضت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت بعد أسبوع من التوترات الجيوسياسية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.38% إلى 6,966.29، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.29% إلى 49,504.07. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.92٪ إلى 25766.26، حيث واجهت أسهم التكنولوجيا ضغوطًا وسط تفاؤل حذر في السوق وأرباح متباينة للشركات. ضعف زخم السوق مع استيعاب المستثمرين للبيانات الاقتصادية وإعادة تقييم توقعاتهم لأداء الشركات في الأرباع القادمة، في الوقت الذي يجري فيه موسم أرباح البنوك.

أظهرت الأسواق الأوروبية أداءً متباينًا هذا الأسبوع. ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.79٪ إلى 4,706.28، مسجلاً مكاسب متواضعة. ارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 0.14٪ إلى 25,261.64، بينما انخفض مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 1.23٪ إلى 8,362.09، مسجلاً أداءً أقل من نظرائه الإقليميين. كان مزاج المستثمرين في المنطقة حذراً، مما يعكس تباين أرباح الشركات والمخاوف المستمرة بشأن تأثير السياسة النقدية على آفاق النمو الاقتصادي. ارتفع مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 3.84٪ إلى 51,939.84، متصدراً المكاسب الإقليمية بزخم قوي على الرغم من ضعف العملة مع ارتفاع سعر الفائدة على سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى في التاريخ. ارتفع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 2.34٪ إلى 26,231.80، مما يعكس ثقة المستثمرين الإيجابية. في المقابل، انخفض مؤشر شنغهاي المركب في الصين بنسبة 0.45٪ إلى 4120.43 نقطة، مخالفاً الاتجاه الإقليمي الأوسع نطاقاً. وأبرز الأداء الإقليمي المتباين استجابات المستثمرين المختلفة للتطورات السياسية المحلية والظروف الاقتصادية الكلية العالمية.

أداء النفط الخام

ارتفع سعر خام برنت الأسبوع الماضي في ظل تصاعد التوترات في إيران، التي خفت في نهاية المطاف مع تراجع المخاوف من انقطاع الإمدادات بعد أن أشار ترامب إلى أنه قد يؤجل العمل العسكري. وفي حين أدى ذلك إلى تراجع الأسعار عن أعلى مستوى لها في أربعة أسابيع سجلته الأسبوع الماضي، فإن تحذير ترامب من احتمال عودة الإجراءات الصارمة في حالة استئناف الإعدامات يبقي بعض علاوات المخاطرة قائمة. كما يشعر المتداولون بالقلق من تجدد الحروب التجارية بعد إعلان ترامب فرض رسوم جمركية باهظة على السلع الأوروبية اعتبارًا من الشهر المقبل، مما قد يضر بالطلب على الطاقة. وعلى الرغم من المخاوف من وفرة العرض بسبب ارتفاع المخزونات الأمريكية، لا يزال النقص المادي في أماكن مثل كازاخستان يوفر بعض الدعم للأسعار. لا تزال الأسواق متشككة بشأن الزيادات قصيرة الأجل من فنزويلا، حتى مع ضغط الولايات المتحدة على شركة شيفرون لتوسيع إنتاجها هناك. وفي الوقت نفسه، أضاف إنتاج الصين القياسي من النفط الخام وتكرير النفط في عام 2025 إشارة أخرى سلبية للأسعار.

بيانات وأحداث اقتصادية كلية مهمة أخرى

نما الاقتصاد البريطاني مرة أخرى في نوفمبر، لكن الانتعاش ضعيف، كما أن الضغوط المالية المستمرة والمخاوف من التضخم تعني أن التوقعات لا تزال غير مؤكدة.

أنفق المتسوقون الأمريكيون أكثر من المتوقع في نوفمبر، مع انتعاش مبيعات التجزئة بقوة على الرغم من استمرار التضخم والضغوط الاقتصادية غير المتكافئة.

ماذا يمكن أن نتوقع من السوق هذا الأسبوع

قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة: رفع بنك اليابان المركزي آخر مرة سعر الفائدة إلى 0.75% في ديسمبر 2025، وهو أعلى مستوى في 30 عامًا، في خطوة أخرى بعيدًا عن عقود من تكاليف الاقتراض القريبة من الصفر. يتوقع إجماع السوق أن يحافظ بنك اليابان المركزي على أسعار الفائدة عند 0.75% في اجتماعه في يناير، مع مزيد من الارتفاعات في وقت لاحق من العام، حيث يتوقع الاقتصاديون أن تصل أسعار الفائدة إلى 1% أو أكثر بحلول سبتمبر 2026.

مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة: بلغ مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، 2.8٪ على أساس سنوي في سبتمبر 2025، مع وصول مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي إلى 2.8٪ أيضًا. تراقب الأسواق عن كثب البيانات القادمة لمؤشر PCE لتقييم ما إذا كانت الضغوط التضخمية ستستمر في التراجع قبل قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مع توقعات بأن يتجه مؤشر PCE الأساسي إلى حوالي 2.6٪ في عام 2026. الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثالث: تشير البيانات الأولية إلى أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل 4.3٪ في الربع الثالث من عام 2025، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 3.3٪ ومسجلاً ارتفاعًا مقارنة بـ 3.8٪ في الربع الثاني، وهو أقوى نمو ربع سنوي في عامين. وقد كان الدافع الرئيسي وراء ذلك هو الزيادة في الإنفاق الاستهلاكي والصادرات والإنفاق الحكومي.

مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة: تباطأ تضخم أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 3.2٪ في نوفمبر 2025، وهو أدنى معدل في ثمانية أشهر، بانخفاض عن 3.6٪ في أكتوبر وأقل من التوقعات البالغة 3.5٪. وتتوقع مكتب المسؤولية المالية أن يبلغ متوسط التضخم في المملكة المتحدة 2.5٪ في عام 2026، مع توقع الاقتصاديين مزيدًا من التراجع نحو هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ مع تراجع ضغوط التكلفة.

سعر الفائدة الأساسي للقروض الصادر عن بنك الشعب الصيني: ظل سعر الفائدة الرئيسي في الصين عند 3.00٪ لمدة سنة واحدة و3.50٪ لمدة 5 سنوات اعتبارًا من يناير 2026، دون تغيير عن ديسمبر. تعهد بنك الشعب الصيني بخفض نسبة الاحتياطي النقدي وأسعار الفائدة في عام 2026 للحفاظ على سيولة كافية ودعم النمو الاقتصادي.