تواجه شركات الأغذية الكبرى ضغوطًا جديدة مع استهداف الحاكم نيوسوم للأغذية فائقة المعالجة والأصباغ الاصطناعية من خلال أمر تنفيذي جديد. تأتي هذه الخطوة في وقت يعاني فيه أكثر من 70% من البالغين الأمريكيين من زيادة الوزن أو السمنة، مما يجعل السياسات الغذائية التي تركز على الصحة أكثر احتمالاً في الولايات الأخرى أيضاً. ستحتاج الشركات المصنعة للأغذية إلى ضخ الأموال في إعادة صياغة منتجاتها، حيث يتدافع العديد منها بالفعل لتلبية طلب المستهلكين المتزايد على الخيارات الصحية - حيث أظهرت الأبحاث أن 71% من الناس يرغبون في تحسين صحتهم من خلال خيارات غذائية أفضل. إن التوقيت مثير للاهتمام بشكل خاص لأن الشركات التي تسبق هذه التغييرات يمكن أن تحقق مكاسب كبيرة، خاصة وأن مبادرات مثل مؤشر الوصول إلى التغذية تدفع باتجاه أن تأتي نصف مبيعات الأغذية والمشروبات من المنتجات الصحية بحلول عام 2030. قد يرغب المستثمرون الأذكياء في النظر إلى الشركات التي تعمل بالفعل على بدائل أكثر صحة، حيث من المحتمل أن يكون لها السبق في هذا السوق المتغير حيث تتحرك كل من اللوائح التنظيمية وتفضيلات المستهلكين بعيدًا عن الأطعمة فائقة المعالجة.

يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة في الوقت الحالي، حيث يرى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين أسبابًا لارتفاع التضخم أكثر من انخفاضه. أخبر باركين المصرفيين في ماريلاند أنه يريد أن تظل أسعار الفائدة مقيدة لفترة أطول، مشيرًا إلى قوة الاقتصاد وضغوط الأجور المحتملة كمخاوف رئيسية. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية كاملة في أواخر عام 2024، لكن التضخم لم يتزحزح كثيرًا، حيث استقر بعناد بين 2.6% و2.8% منذ مايو الماضي. وتضيف عودة الرئيس المنتخب ترامب المرتقبة إلى البيت الأبيض طبقة أخرى للمراقبة، حيث من المحتمل أن تؤدي سياساته التجارية وسياسات الهجرة التي يخطط لها إلى ارتفاع الأسعار. ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخذ نهجًا حذرًا، حيث يتوقع المسؤولون خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة فقط لهذا العام، ومن المرجح أن يبقي على أسعار الفائدة عند نطاقها الحالي الذي يتراوح بين 4.25% و4.50% في اجتماع يناير. ولكي تنخفض أسعار الفائدة أكثر، يقول باركن إن هناك أمرين يجب أن يحدثا: يجب أن يصل التضخم بوضوح إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، أو أن يظهر الاقتصاد علامات تباطؤ كبيرة.

أغلق وول ستريت على تباين في أسبوع سلبي على نطاق واسع عبر المؤشرات الرئيسية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.48% ليغلق عند 5,942.46. وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 0.60%، ليغلق عند 42,732.13، في حين شهد مؤشر ناسداك أيضًا انخفاضًا بنسبة 0.68% ليغلق عند 21,326.16. وقد أدت المخاوف بشأن التضخم والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى توخي الحذر من قبل المستثمرين. على الرغم من الأساسيات القوية مثل انخفاض معدلات البطالة وتراجع التضخم، لا تزال الأسواق حساسة تجاه التحولات في السياسة في ظل إدارة ترامب، خاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية والهجرة، مما قد يضيف تقلبات.

شهدت الأسواق الأوروبية تراجعات متواضعة بعد أسبوع متباين. وارتفع مؤشر فوتسي 100 البريطاني ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.09%، ليغلق عند مستوى 3,968.60. وشهد مؤشر CAC 40 الفرنسي انخفاضًا أكثر حدة، حيث انخفض بنسبة 0.99% ليغلق عند 7,282.23. كما انخفض المؤشر الألماني XETRA DAX بنسبة 0.39% ليغلق عند مستوى 19,906.08. ويعكس هذا الأداء الضعيف التحديات الاقتصادية، بما في ذلك ضعف التصنيع والشكوك السياسية في فرنسا وألمانيا. لا تزال المخاوف بشأن سياسات ترامب التجارية التي تؤثر على الصادرات الأوروبية قائمة، لكن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في عام 2025 تبعث على التفاؤل، خاصة بالنسبة للقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات والصناعات الاستهلاكية.

شهدت الأسواق الآسيوية أداءً متباينًا. وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.96% ليغلق عند 39,894.32، مما يعكس ضعفًا معتدلًا في السوق على الرغم من المكاسب التقنية الأخيرة في السوق الأمريكية. كما انخفضت الأسواق الصينية أيضًا، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1.64% ليغلق عند 19,760.28. كما شهد مؤشر شنغهاي المركب في البر الرئيسي للصين انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفض بنسبة 5.55% ليصل إلى 3,211.43. وقد أثرت الزيادات المقترحة من ترامب للرسوم الجمركية على الاقتصادات المعتمدة على التصدير، لكن مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 1.91%، مدفوعًا بمكاسب أسهم التكنولوجيا، مما يعكس التباين الإقليمي.

أسعار النفط بلغت أعلى مستوياتها في أكثر من شهرين مع إظهار الصين علامات على قوة الطلب، على الرغم من أن قوة الدولار أبقت المكاسب متواضعة مع وصول خام برنت إلى 76 دولارًا.6 دولارات وخام غرب تكساس الوسيط إلى 74 دولارًا. وتؤدي العاصفة الشتوية القاسية التي تجتاح الولايات المتحدة وأوروبا إلى زيادة الطلب على زيت التدفئة، بينما يراهن التجار على إجراءات تحفيزية جديدة من الصين لتعزيز اقتصادها. وحصلت سوق النفط على دفعة إضافية من موافقة إدارة بايدن الأخيرة على مشاريع تصدير الغاز الطبيعي المسال الجديدة، مما يشير إلى استمرار الدعم لتطوير الطاقة الأمريكية. تتصرف شركات النفط الأمريكية بذكاء بأموالها - فبدلاً من الاندفاع لحفر المزيد من الآبار، فإنها تركز على تحسين التكنولوجيا والاندماجات لزيادة الإنتاج، حيث يقترب الإنتاج بالفعل من مستويات قياسية عند 13.2 مليون برميل يوميًا. وبالنظر إلى المستقبل، حتى مع دفع الرئيس المنتخب ترامب للمزيد من عمليات الحفر، يبدو من المرجح أن يلتزم المسؤولون التنفيذيون في قطاع النفط بخططهم الحذرة في الإنفاق، مما يشير إلى نمو إنتاج ثابت ولكن تحت السيطرة في السنوات القادمة.

انكمش نشاط التصنيع الأمريكي للشهر التاسع على التوالي في ديسمبر ولكنه أظهر علامات تحسن، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات ISM إلى 49.3 من 48.4 في نوفمبر. وتوسعت الطلبيات الجديدة للشهر الثاني، وارتفعت أسعار الإنتاج ومدخلات الإنتاج، مما يشير إلى استقرار محتمل وتحسن الطلب.

ارتفع معدل البطالة في ألمانيا بمقدار 10,000 إلى 2.87 مليون في ديسمبر، أي أقل من الزيادة المتوقعة البالغة 15,000، مع استقرار المعدل المعدل موسميًا عند 6.1%. ومع ذلك، أدت الظروف الاقتصادية الضعيفة في عام 2024 إلى إضعاف الطلب على العمالة، ومن المتوقع أن تتجاوز البطالة 3 ملايين في أوائل عام 2025، مما يمثل أول ارتفاع من نوعه خلال عقد من الزمان.

>جداول الرواتب غير الزراعية: تُظهر بيانات شهر نوفمبر إضافة 227,000 وظيفة، متجاوزةً التوقعات مع مراجعة إضافية لبيانات شهر أكتوبر، مما يعكس انتعاشًا قويًا في سوق العمل، مع نمو كبير في قطاعات الرعاية الصحية والترفيه والضيافة والتصنيع. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.2%، بينما ظل نمو الأجور قويًا عند 4.0% سنويًا.

مؤشر أسعار المستهلكين الألماني: ارتفع معدل التضخم في ألمانيا إلى 2.2%، مع وصول التضخم الأساسي إلى 3%، مما يشير إلى ضغوط الأسعار الكامنة التي تعقد الانتعاش الاقتصادي وتساهم في التباطؤ الاقتصادي في البلاد. يؤثر التضخم المتزايد سلبًا على القوة الشرائية للمستهلكين والاستثمار في الأعمال التجارية، مما يعيق النمو الاقتصادي ويطيل أمد الركود الذي لوحظ في عام 2024.

محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: من المتوقع أن يقدم المحضر القادم مزيدًا من الوضوح بشأن اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مع مراعاة التوقعات الاقتصادية والآثار المحتملة للتحولات السياسية.

مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي: تشير البيانات الأخيرة التي بلغت 53.2 إلى استمرار التوسع في قطاع الخدمات، وإن كان بمعدل أبطأ من الأشهر السابقة. يشير هذا إلى استمرار النمو في الاقتصاد غير التصنيعي، وهو أمر إيجابي ولكنه قد يستدعي الحذر بسبب التقلبات الأخيرة.

مؤشر أسعار المستهلكين الصيني: لا يزال التضخم في الصين منخفضًا عند 0.2% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني 2024، مع الاتجاهات الانكماشية الأخيرة، لكن التوقعات تشير إلى ارتفاع تدريجي مع دعم مأمول من خلال استمرار التحفيز.